| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年11月07日 09:02 |
作者： |
丁宁 |
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⊙本报记者 丁宁
前三季度业绩低迷的债券型基金终于在十月份迎来了久违的曙光。受益于债市的回暖，债基整体单月净值涨幅创两年来新高，部分敏感的基金公司也趁热打铁希望借此发行相关新产品。面对有望反转的债市行情以及随之推出的众多债券型基金产品，普通投资者会做出何种选择？
上周，中国证券网进行了题为“债基十月单月净值涨幅创两年来新高，您是否考虑参与债基投资”的网络互动调查。结果显示，伴随债市近期显露的启动迹象，此前一度陷入清淡僵局的债基人气有望回升。
数据统计显示，有2314名网友投票选择了“后市乐观，考虑进场”，选择该选项的网友人数占所有参与投票总人数的48.85%；有1052名网友投票选择了“行情来临，持基待涨”，选择该选项的网友人数占所有投票总人数的22.21%。近七成参与调查网友表达了对债基后市投资价值的兴趣，显示债基人气后市回暖或成为可能。
此外，也有733名网友投票选择了“债市趋暖，解套即赎回”，选择该选项的网友人数占所有参与投票总人数的16.32%；此外还有598名网友投票选择了“市况不明，持币观望”，占比12.62%。
数据统计显示，债券基金十月整体净值涨幅创下两年来最高纪录，对此招商安瑞进取和招商安心收益债券基金基金经理谢志华认为，债基反弹的基本背景是经济增速缓步下行，CPI见顶回落，且预期10月有较大幅度降幅，紧缩政策也告一段落，最近有放松趋势，资金面也逐渐宽松。“债券牛市其实从9月底已经展开，现在处于盘整整固的阶段，基于对明年通胀较为乐观的预期，以及政策放松的预期，债市中长期仍可期待。”
上海证券基金评估研究中心副总经理李艳李艳也认为，债券基金净值上涨的主要背景在于债券市场的回暖，由于国内外实体经济放缓，投资者投资收益预期下降，同时国内通胀回落，宽松政策预期也使得债市面临基金因素，市场整体表现回暖，带动债券型基金净值全面上涨。不过她表示目前判断债券牛市就此展开尚早。
针对后市投资组合的配置，谢志华建议债市相对于股市的机会更明确和清晰，对于风险偏好较低的投资者，纯债组合应该是比较好的选择，能够获得稳定较好的回报，风险偏好相对较高的投资者，可转债也是不错品种。
而李艳则表示，目前国内外实体经济放缓是大趋势，国际形势仍然较为复杂，欧洲债务危机以及美国后危机时代经济复苏的引擎并没有出现；国内近期通胀回落，由此引起的政策宽松、货币宽送预期导致短期内股债市场回暖，但这种走势能维持多久尚难确定。在此背景下，其建议投资者对于偏股型基金，侧重选股和行业配置，在防御中把握投资机会；对于固定收益类基金关注短久期和主要投资高信用等级债券的品种。
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