日前，中国证监会发布《关于实施<证券投资基金销售管理办法>的规定》（下称《规定》），明确了《基金销售管理办法》修订前后实施上的衔接问题，内容涵盖机构管理、人员管理、评价业务、宣传推介、费用管理、资金管理、内部控制、信息技术等基金销售监管的各主要内容。至此，基金第三方销售机构的申请正式进入实际操作阶段。

　　《规定》鸣放“发令枪”

    《规定》重点明确了机构申请基金销售业务资格申报材料和已有机构定期信息更新的内容与格式。按照安排，对申请基金销售机构资格的机构将按照《规定》要求“成熟一家，批准一家”。证监会有关部门负责人表示，在《规定》的一系列实施细则的设计上，力争使监管标准更为公开透明。对监管部门而言，将减少在审核方面的过度裁量，增加在标准明晰情况下的监督职能；对监管对象而言，将减少因标准不明而发生的“误撞线”，增加自身合规管理的内部约束。

　　分析人士指出，此番《规定》的出台，是管理层实质意义上在基金第三方销售领域鸣放“发令枪”，由此一场争食基金第三方销售市场蛋糕的大戏即将拉开帷幕。据了解，包括好买基金、东方财富网、新浪、和讯、诺亚财富、淘宝网和展恒理财等在内约30家机构有意申请牌照；不仅如此，一些券商、基金、银行的理财中心也有意独立出来开展基金销售业务，有消息称“角逐者”可能不下百家。

　　生存是场“拉力赛”

    尽管基金第三方销售牌照引来“无数英雄尽折腰”，然而其市场空间及盈利水平依旧受到多方质疑。

　　德圣基金研究中心总经理、首席分析师江赛春指出，第三方销售最大的问题在于公募基金销售手续费太低，发展庞大的中小客户群成本又太高。这一观点也成为市场共识，多家欲进军第三方销售市场的机构均表示，将以私募基金及公募基金专户业务为业务重心。

　　融智评级研究员彭晓武指出，相对银行、券商等金融机构，私募第三方销售具有天然的优势。“一方面，第三方机构的独立性和公正性能完全按照‘以客户利益为中心’的中立的方式提供服务；另一方面，第三方机构个性化服务能帮助客户制定长期理财计划。”彭晓武表示，目前大部分主流第三方机构，如诺亚财富的主要利润来源也是依靠销售私募基金。

　　根据私募排排网针对数十家阳光私募公司调查显示，目前近7成阳光私募通过第三方渠道销售占比不足10%，仅有1成阳光私募通过第三方渠道销售占比超过50%，市场空间较大。而在盈利水平方面，好买基金总经理杨文斌表示，基金销售的边际利润相对较低，需靠规模取胜。据其预测，在目前的市场环境下，至少需要30到50亿元的基金存量规模，才能实现盈亏平衡。而从获得资格到盈利，至少需要3年左右。因此，对第三方销售机构而言，取得牌照只是这场生存“拉力赛”迈出的第一步。

　　值得关注的是，《规定》新设了增值服务费，同时明确了增值服务应遵循的原则和收取的方式，以及投资人自主选择的权利。对此，江赛春表示，引入增值服务费为增加第三方销售盈利空间增加了一个途径，但增值服务费如何收、如何被投资者接受，都还需要摸索。