| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年09月30日 09:57 |
作者： |
陈肯 |
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股市遭殃，公募基金也躲不过劫难。截至9月26日，股票或者混合型基金全军覆没。更有甚者，债券型基金6年来首次打破不败金身。截至9月26日，可统计的161只债券基金今年来平均收益率为-5.41%。一向被视作熊市避风港的债券基金，在此波风浪中竟也不堪重负，轰然倒塌。
然而在一片愁云惨淡中，也不乏敢于直面惨“绿”指数的猛士。在近日召开的2011年全国社保基金境内投资管理人秋季座谈会上，社保基金理事会负责人认为，中国经济基本面目前仍不错，当前A股市场处于估值底部，短期市场仍可能低迷，但中期将是向上的。
社保基金用实际行动表达了自己的乐观。据媒体透露，共有超过100亿元社保基金近期已通过相关会议批准，于上周划拨到社保账户中，并将择机投资于股票市场。
受到社保入场的鼓舞，不少基金公司选择了增仓跟进。可是对于增仓者来说，此刻是否真的就是黎明前的黑暗？市场真的已经触碰到底部了吗？
摆在估值底部论者面前的一个尴尬现实是：自2009年末以来，A股的平均估值水平就在不断降低。以银行股为例，2009年10月份，彼时A股银行股平均市盈率为13.23倍。但是之后的两年，依旧高增长的银行股依旧被低估值，今年年初，银行股的平均市盈率下降到10倍，半年报公布后，平均市盈率再次下降至7倍，其中市盈率最低的民生银行最新动态市盈率还不足5.5倍。
银行股的窘境从侧面折射了A股的困境和价值投资者的无奈。
从2010年起，我们就在不断地寻找市场的底部，然而投资者每一次的前进，所换来的都不过是另一次的套牢，底部复底部，底部何其多！
面对眼前的2378点，能言底部已至吗？前进还是后退，基金又一次彷徨。
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