| 来源： |
新财经 |
发布时间： |
2011年09月07日 09:48 |
作者： |
王庶尹 |
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8月24日，10家基金公司旗下155只基金公布了首批基金半年报。其中，华夏、易方达、南方、博时等大型基金公司，今年上半年的净利润同比均出现不同程度的下滑，而一些中小基金公司更是面临亏损加剧的境地。
增收难，增利更难，基金公司正逐渐感受到低迷市场带来的盈利压力。而随着上市公司半年报的出台，部分公司参股基金公司情况也逐一显露在投资者面前。
十家基金公司上半年皆亏钱
10家基金公司旗下155只基金半年报数据显示，上半年基金盈利情况不容乐观，10家基金公司利润皆为负，亏损共计305.99亿元。除此之外，10家基金公司上半年的管理费收入整体也出现下降，较去年同期减少近7000万元人民币。
资料显示，此批公布半年报的基金公司分别为金元比联、华富、汇丰晋信、建信、华泰柏瑞、景顺长城、交银施罗德、汇添富、华夏和嘉实。其中利润损失最大的华夏基金公司亏损额逾83亿元人民币。
分析人士指出，上半年市场行情波谲云诡，在风格频繁切换、震荡不断加剧的环境中，基金赚钱面临巨大挑战。“‘挤泡沫式’的行情演绎拖累了不少先前对中小盘股热情有加的基金，持续调整之下，上半年偏股型基金平均跌幅接近7%。”该分析人士表示，上半年亏钱，主要是因为上半年的钱不好赚。
不仅如此，从数据中可以发现，基金公司上半年出现大面积亏损，与渠道维护成本的上升也有一定关系。统计显示，10家基金公司（包含已公布2011年半年报的10家基金公司旗下基金）支付给销售机构的客户维护费为5.76亿元，占基金管理费的15.62%，这两个数据都较去年同期有所上升。2010年上述10家公司上半年所支付的客户维护费为5.49亿元，占当期基金管理费比例为14.57%。
“渠道成本的上升使得不少基金公司不堪重负，新基金大量的发行以及渠道费用的高企，造成新增资金的成本增加，对于基金的盈利能力也产生一定影响。”上述分析人士表示。
“在券商、银行各种理财产品的竞争下，基金管理行业已经不能像过去那样独大了，基金公司必须要考虑今后的发展方向，如果行情不好，对很多基金公司来说，生存会越来越困难。”某基金公司高管言语中露担忧，今年基金公司或将出现整体盈利下降。
小基金公司生存难
如果说大中型基金公司仅仅是利润下降，那么一些小基金公司则面临的是持续亏损的压力，或者说是生存的压力。
民生银行和浦发银行公布的半年报显示，此两家公司参股基金公司的上半年盈利情况得以曝光。截至6月底，民生银行子公司民生加银基金总资产为0.64亿元，较年初减少25.58%；净资产为0.57亿元，较年初减少19.72%，该公司2011年上半年净亏损达1373万元。自2008年11月成立以来，民生加银基金一直处于亏损之中。
和民生加银同病相怜的浦银安盛上半年则亏损1079.5万元。此外，诺德基金上半年亏损达1237.27万元，该公司去年全年亏损764万元。
值得一提的是，部分次新基金公司的财务状况也得以曝光。根据拜华拜克公布的半年报，其参股的财通基金上半年发生亏损3241.62万元。资料显示，财通基金于今年上半年在上海成立，并于7月份递交了首只公募基金的募集申请。
各种因素使得基金的生存环境越来越困难。某基金公司高层此前分析说，除了费用提升之外，市场赚钱效益不强、基金公司股东要回报、资产管理行业竞争进入白热化，都将导致基金公司的生存压力倍增。“实际上，在2010年、2011年基金公司一直讨论这个问题，下一步基金公司将何去何从。”
值得一提的是，尽管如此，申请成立的新基金公司仍络绎不绝。据悉，现在排队等待申请成立的新基金公司总数高达30多家。
下半年市场仍不容乐观
上半年投资收官，基金公司成绩并不理想。也就是说，基金经理都面临同样一个命题作文，下半年怎么做？
至少从目前看，通胀的走向牵动着下半年市场最敏感的神经。不少受访基金经理表示，短期内市场情绪仍将受到通胀持续和经济下滑的影响，但中国经济长期增长的潜力仍在，其长期增长的潜力和强大的内生动力依旧被市场看好。
华夏基金副总经理、华夏策略和华夏大盘基金经理王亚伟在公布的半年报中表示，展望下半年，随着政策叠加效应的显现，居民消费价格指数有望见顶回落，但幅度有限，宏观调控政策难以实质性放松。在信贷紧缩的环境下，中小企业普遍面临融资难题，这将影响经济的活力和结构调整的推进。地方融资平台的债务风险如何化解，将关系到中国经济能否持续健康发展。股市面临的宏观环境和资金环境仍然偏紧，难以出现整体性投资机会。
对于下半年的投资，王亚伟表示将密切关注国内外宏观经济形势和政策的变化，综合考虑估值的安全性和业绩的成长性，对投资组合进行动态优化调整。个股选择方面，将以长远的眼光寻找机会，同时对短期的系统风险、流动性风险和估值风险保持警惕，如何把握其中的尺度是未来投资面临的挑战。
分析人士称，上半年收入的减少必然在一定程度上削弱了基金公司的盈利能力。更为重要的是，这样的势头似乎未必在下半年得到终结。“国内外不确定性因素叠加使得股市在下半年依旧震荡，基金整体净值出现缩水，必然对基金公司收入形成向下压力。展望全年，如果股市没有明显上涨，基金公司全年的盈利状况或将面临严峻挑战”。
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