| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2011年09月02日 08:05 |
作者： |
曹中铭 |
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日前，基金半年报披露完毕。根据基金半年报，今年上半年，61家基金公司旗下763只基金巨亏1254亿元。其中，货币基金和保本基金实现盈利，其他类型基金回报投资者的都是 “负数”。这也是自2008年金融危机以来，基金在半年报中第三次整体出现亏损，因而引起市场的关注。
基金半年报另一看点，无疑是其遭遇了历史上最大规模的客户流失潮。半年报显示，公募基金存量持有人总户数比去年同期减少804.87万户，大大超过2008年金融危机前后减少的346.72万户。如果扣除一年来新发基金因素的影响，则实际减少1140.99万户，占去年同期持有人总户数9965.62万户的11.45%。
一年来有11.45%的客户流失，这样的比例明显不低，也让市场感到惊愕，更是对公募基金行业今后的发展提出了严峻的挑战。事实上，基金出现史上最大规模客户流失潮，市场根本不应感到意外。
基金大都扮演着代人理财的角色，本质上是“打工仔”，持有人才是真正的“老板”。但在现实中，基金却当起了“老板”，持有人反而变成了“乞讨者”。是否向持有人分红，什么时候分红，甚至是否有红可分，持有人只能看基金的脸色。而且，基金只顾自身利益而漠视持有人利益的事件如同家常便饭般地发生，甚至于挖持有人“墙脚”的事亦不罕见。
首先，重规模不重回报已变成基金行业的“劣根性”之一。基金公司欲做大做强，欲抢占更多的市场份额本无可厚非，实际上也是基金业发展的一大趋势。但基金公司重视规模的发展，不是为更多持有人获取利益，而是为了获得更多管理费。近年来新发基金数量不断创出新高，有监管部门在新批基金时实施分类审核的因素，更有基金公司“抢”管理费的因素在内。
其次，不顾持有人利益盲目推高新股发行价格。新股“三高”发行成为近年的 “流行色”，基金可谓“功不可没”。虽然参与新股询价的包括社保基金、券商等机构投资者，但由于基金规模庞大，参与询价的基金数量众多，在询价时表现出明显的“一家独大”的特性。某种意义上，新股发行价格不是“询”出来的，而是由基金竞相报高价“竞”出来的。更高的报价，意味着新股隐藏着更大的风险。新股出现大面积的破发现象，有制度上的原因，更与基金盲目推高发行价格息息相关，而持有人不幸成为埋单者。
其三，双汇发展、华兰生物、紫鑫药业里面潜伏着众多的基金，到底说明了什么呢？如果说一般的中小投资者由于条件所限频频踩中“地雷”尚属意料之中的话，那么常常进行实地调研的基金也会被“地雷”炸翻，只能说明某些基金的调研有名无实，同样说明基金并没有真正维护其持有人的利益。上述三家上市公司是已经被曝光了的，市场上还有多少仍然被掩盖着的“地雷”呢？
其四，基金“老鼠仓”对持有人的信心造成极大的打击。不断被发现的基金经理“老鼠仓”事件，不仅折射出某些基金公司内部治理结构的混乱，损害了持有人以及中国资本市场的整体利益，与此同时，其对持有人信心的重大打击同样不言而喻。当基金行业中“硕鼠”横行时，投资者唯一的选择就剩下用“脚”投票了。
说到底，基金遭遇客户流失潮，没有制造“财富效应”是致命因素，这也从基金半年报中找到了答案。股票基金与混合基金是亏损大户，也是客户流失大户。保本基金实现盈利，其客户数同比增加。货币基金虽然盈利但客户出现流失现象，但其只减少了10.04万户，也是所有类型基金中流失最少的。由此看来，要想留下客户，只有赚钱才是硬道理，这也是给所有基金的启示。
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