近期由于国内外的消息面影响，市场震荡加剧，投资者较为谨慎，但我们认为，尽管受制于一些不确定因素，但由于市场估值低，机构仍未对股票的投资吸引力失去信心。不过，寄望于国内和国际的快速需求拉动是不现实的。有限的希望来自于两点：一是补库存和政府投资的惯性，二是货币紧缩预测从过度严厉向中性的逐步转换。因此我们判断下半年市场的震荡格局还将延续。我们认为消费和资源仍是关注要点，消费股的增长是有持续性的，资源则受到全球货币投放泡沫的刺激。在周期性行业，要关注真正具有技术和核心竞争力的企业，即不仅要能够适应中国产业结构调整的压力、而且要能在全球竞争者中获取一席之地，并以此获得足够的增长。