今年上半年发行数已超前8年总和，呈爆发式扩容态势　　
　　
　　股市不给力、楼市又限购，今年投资什么还赚钱？近日，一个令人有些意外的答案浮出水面——“保本基金”。据调查，这种低风险基金中的冠军，近1年收益竟达23.6%，比同期股票型基金平均收益还高6个点；其今年前半年发行量，也超过去8年总和，以至于业界把今年称为“保本基金年”。今年保本基金热的背景是什么？此类基金主要特色是什么？是否真稳赚不赔？壹财经记者进行了调查采访。
　　
　　A最新数据
　　万“绿”丛中一点“红”，保本基金冠军近1年赚23.6%
　　最近股市震荡、楼市限购、通胀走高，让南京白领沈女士倍感烦恼，“手有余钱往哪投？”上周，她收到理财经理推荐：不妨买些保本基金，它们近期表现非常好。但沈女士感觉纳闷：“‘低风险对应低收益、高收益对应高风险’是投资界普遍规律，怎么可能保本低风险产品，收益反而还高呢？”
　　阿尔法基金研究中心研究主管庄正说，作为一种特殊策略基金，“保本基金”的特点在于承诺在一定期限内为投资者提供一定比例或100%的本金保障。若通俗理解，保本基金就是不管赚多赚少都会给符合条件的投资者保本，属于“退可安心保本，进可分享收益”的产品，只不过收益部分属于“望天收”。以投资比例来说，债券型基金投向股票的上限只有20%，而保本型基金最多却可达40%，因此行情好的情况下，它的收益会比债券基金好。
　　他还介绍，通常保本基金会如此运作：先将大部分资产投资于固定收入债券，获取基础收益，以使基金期限届满时有能力清还投资者的本金，实现保本。其余资产则投资于高风险资产如股票或期权等，而去年年底，证监会颁布了新《关于保本基金指导意见》，明确指出保本基金可投资股指期货及其金融衍生品，也为这种产品增值提供更大可能。
　　回顾过去1年，股市震荡、但不无短期获利机会；债券市场同样有机会获利，很适合打好“安全垫”又进退自如的“保本基金”运作。以收益冠军、南方恒元保本混合为例，截至7月14日，其近1年收益达23.63%，而同期市场股票型基金平均收益才17.03%。若比较近半年收益，保本基金平均收益也达1.4%，同样比同期股基平均收益-0.42%要好。

　　B探访网点
　　前半年发行量超过去8年，2011年成“保本基金年”
　　记者在南京多家银行网点探访发现，今年基金发行市场上保本基金的确大行其道。在南京银行、招商银行、交通银行等多家银行柜面上，都可看到此类基金的宣传折页，招商银行更是在小黑板上写出宣传字样。工作人员还善意提醒，尽量不要在认购期的第一天和最后一天购买，因为第一天人会比较多；最后一天由于可能额度临近用光，会出现“按比例配售”现象。“上个月就有客户，最后一天来买，想买10万元，却只能按50%的比例买到5万元。”“‘按比例配售’以往只在牛市中出现过，没想到如今却在保本基金中‘局部回暖’。”对此，业内人士感慨说，保本基金今年动辄募集到几十亿，最高到50亿元，远远超过同期股票型基金只能发行几亿、十几亿元的规模。
　　另据庄正介绍，加上目前正在发行的兴全保本混合基金（163411），今年迄今市场已发行13只保本基金，另有2只在排队等待中。这一数量，远超过去8年总共发行5只的发行数目，足见市场避险需求之强烈。
　　更有意思的是，由于基金市场每年都上演一轮新热潮，业内人士也把今年保本基金这种爆发式扩容，称为“保本基金年”。而之前的2009年，由于股指低位回暖，上演了“指数基金”年；2010年，股指震荡，债市走强，催生“债券基金”年。

　　C基民案例
　　多的5年赚近150%，少的3年赚8%不如存款
　　不过，虽然同为“保本基金”，若公司不同、基金经理不同、投资的节点不同，也会令基民收益大相径庭。以南京基民刘先生为例，他早在2003年就听说了保本基金，但由于当时对这类基金不了解，没有投资。2006年，当这只基金的第一个“保本期”3年到期，重新开放认购时，他果断买入，持有迄今收益已达147%，平均年化收益率约30%。
　　而另一位基民黄女士，是在2008年首次认购了另一只保本基金，持有迄今收益只有8%多，平均年化收益率2.7%，尚未跑赢同期储蓄存款。
　　庄正解释说，保本基金首先要投资些债券打好“安全垫”，其次才会投资股票、期权获取超额收益，因此收益的高低与入市时点有很大关系。具体到上述两只基金，赚得多的刚好经历了2006年的股市大牛市、2008年又果断斩仓注意控制风险，基金经理也是业界牛人，因此收益很好。而另一只刚好在2008年股市下跌成立，收益平平。
　　这种情况甚至还出现在同一只基金身上：近1年收益冠军南方恒元保本的收益近24%，近2年回报反而下降为16.6%了。足见时点的重要性。

　　D特别提示
　　过了认购期申购就不保本了　提前赎回要交手续费
　　庄正提醒基民注意三点：第一、其它开放式基金如果在认购期没有买到，在申购期买区别也不大。而保本基金的新基金和老基金购买有本质区别。目前市面上保本基金通常规定“认购保本”，即新基金发行时购买保本，老基金如果不是恰逢重新开放认购而是申购，则不保本。而且“保本期”也不是永久的，通常一个保本期为3年。
　　第二，如果3年中基民要提前赎回需缴纳较高手续费，投资者需衡量成本。这个手续费一般超过1.5%，而股票型基金通常只有0.5%。因此投资者在购买之初就要考虑自己的现金流状况，在赎回时看是赚还是亏。以某只保本基金2年收益为6%为例，如果中途赎回，缴了手续费后则只有4.5%的收益，太亏了；但如果某只基金1年收益24%，投资者担心接下来收益没这么多提前赎回，扣除手续费依然还有20%多收益，则相对划算。
　　第三，投资保本基金要对比既往公司和基金经理的表现，不同公司和操盘人的风格和能力不同，差异会非常大，比如出现上述投资者收益的天壤之别。

　　E相关贴士
　　保本基金　投资起点大多1000元
　　记者在南京多家银行探访到，不少银行还有保本基金销售，购买起点为1000元。　　
　　交通银行：现有三只保本型基金可认购或申购，兴全保本混合（163411）、金鹰保本（210006）、银华保本增值混合（180002），保本期为三年，三年后赎回不用付任何赎回费，且肯定保本，收益要看三年来市场情况。但如果在三年内即保本期内赎回，需支付高额赎回费，或致投资本金受损。购买起点1千元。
　　南京银行：尚有诺安保本混合（320015）、银华保本增值混合（180002）、国泰金鹿二期（020018）可认购或申购，合同约定保本期为三年，三年保本期内赎回不确定保本；中间申购，如果当时净值超过1，只能按照1的净值保本。所以一般不建议申购，只建议认购。要获得保本只能在认购时买入，保本周期到期后再赎回。购买起点1千元。
　　招商银行：推荐正发行的兴全保本混合基金（163411）。为持有人认购并持有三年到期的基金份额提供保本，本金为认购金额（含认购费用）和募集期利息。保本期内可自由赎回，赎回需要按不同费率支付一定赎回费，但已较其他赎回费低了。购买起点1千元。