文| 《投资与理财》记者 叶辉
长江证券研究发现，在过去的两个典型熊市和一个牛市中，保本基金均表现出很好的攻防性。熊市不赔钱，牛市不装熊。这是过去几年保本基金运作的真实写照。
长江证券研究发现，在过去的两个典型熊市和一个牛市中，保本基金均表现出很好的攻防性。
Wind 资讯数据显示，保本基金在2005 年这个单边下跌的熊市里面，远远跑赢上，并且大部分基金还取得了正收益，充分展现了保本基金在熊市中的魅力。尽管银华保本增值一期出现0.37%的亏损，但比较同期上证综指亏损38.79%，这个业绩也足以让它自豪了。
从表二可以看出，保本基金在牛市中（2005 年6 月6 日至2007 年10 月16 日）的表现，跟上证指数比较相去甚远，因为其性质决定了它不会在投资上过激，不过收益。也都非常不错，南方避险增值2甚至取得了159.73%的收益率。
从表三我们可以看到，保本基金在2008 年熊市里面，远远跑赢上证指数，出现的亏损并不大，而且还有两只基金取得了正收益。
牛市赚钱，熊市不赔钱，使保本基金的最终收益非常不错。目前国内保本基金7年的运作实践显示，保本基金表现出低风险特征，在熊市中，退可安心保本；牛市中，进可适当分享股市收益。
表一：保本基金在第一个熊市中的表现，跟上证指数比较
|
基金代码
|
基金名称
|
时间段
|
期间复权单位净值
增长率(%) |
同期上证指数涨跌
幅(%) |
|
202202
|
南方避险增值1
|
2003-6-27 至2005-6-6
|
4.20
|
-31.74
|
|
180002
|
银华保本增值1
|
2004-3-2 至2005-6-6
|
-0.37
|
-38.79
|
|
161902
|
万家保本
|
2004-9-28 至2005-6-6
|
3.55
|
-27.53
|
|
020006
|
国泰金象保本增值
|
2004-11-10 至2005-6-6
|
1.10
|
-20.88
|
|
070007
|
嘉实浦安保本
|
2004-12-1 至2005-6-6
|
2.80
|
-22.85
|
表二：保本基金在牛市中的表现，跟上证指数比较
|
基金代码
|
基金名称
|
时间段
|
期间复权单位净值
增长率(%) |
同期上证指数涨跌
幅(%) |
|
202202
|
南方避险增值1
|
2005-6-6 至2006-6-27
|
45.31
|
61.75
|
|
180002
|
银华保本增值1
|
2005-6-6 至2007-3-2
|
24.27
|
179.34
|
|
161902
|
万家保本
|
2005-6-6 至2007-9-28
|
38.97
|
447.76
|
|
020006
|
国泰金象保本增值
|
2005-6-6 至2007-10-16
|
96.18
|
501.01
|
|
070007
|
嘉实浦安保本
|
2005-6-6 至2007-10-16
|
84.30
|
501.01
|
|
020008
|
国泰金鹿保本增值1
|
2006-4-28 至2007-10-16
|
70.58
|
330.01
|
|
202202
|
南方避险增值2
|
2006-6-27 至2007-10-16
|
159.73
|
272.96
|
|
180002
|
银华保本增值2
|
2007-3-2 至2007-10-16
|
23.23
|
117.79
|
|
620001
|
金元比联宝石动力
|
2007-8-1 至2007-10-16
|
7.77
|
36.26
|
表三：保本基金在第二个熊市中的表现，跟上证指数比较
|
基金代码
|
基金名称
|
时间段
|
期间复权单位净值
增长率(%) |
同期上证指数涨跌
幅(%) |
|
020006
|
国泰金象保本增值
|
2007-10-16 至2007-11-10
|
-0.78
|
-11.85
|
|
070007
|
嘉实浦安保本
|
2007-10-16 至2007-12-1
|
2.71
|
-19.21
|
|
020008
|
国泰金鹿保本增值1
|
2007-10-16 至2008-04-28
|
-11.06
|
-42.38
|
|
202202
|
南方避险增值2
|
2007-10-16 至2008-11-14
|
-22.98
|
-67.06
|
|
180002
|
银华保本增值2
|
2007-10-16 至2008-11-14
|
-6.22
|
-67.06
|
|
620001
|
金元比联宝石动力
|
2007-10-16 至2008-11-14
|
-5.80
|
-67.06
|
|
020018
|
国泰金鹿保本增值2
|
2008-6-12 至2008-11-14
|
3.50
|
-34.32
|
