ETF基金表现强势

　　从创新上市基金、传统封闭式基金、LOF基金、ETF基金四个分类来看，ETF基金表现强势，上周整体价格平均涨幅最大，周交易价格平均涨0.823个百分点。上涨基金数量为19只，下跌基金数量为6只。多只基金居于场内基金上涨前列。

　　LOF基金上涨基金数量最多。59只LOF基金中，上涨基金数量为39只，下跌基金数量为15只，交易价格周平均涨幅0.65%。长盛沪深300、中欧新动力、鹏华盛世创新、海富通中证100和长信中证央企100交易价格周涨幅分别为3.63、3.5、3.3、2.89和2.43个百分点，排名LOF基金周价格涨幅前五位。从折溢价率来看，LOF基金二级市场表现较为稳定，溢价基金数量有所增加。

　　41只创新上市基金中，上涨基金数量为23只，下跌基金数量为15只。交易价格周平均涨幅0.12%。其中，信诚中证100、兴业合润B、国泰估值进取、建信优势动力交易价格周涨幅分别为3.59、2.65、1.77和0.96个百分点，在创新上市基金中排名前列。场内固定收益类低风险创新基金品种也出现一定的收益率调整，招商信用、信诚增强收益等债券基金出现不同程度的涨幅。

　　受益市场普涨，25只ETF基金中，上涨基金数量为19只，下跌基金数量为6只。交易价格周平均涨幅0.823%。中小盘风格周期类股票表现较佳，华夏中小板ETF、华泰柏瑞上证中小板ETF、和易方达上证中盘ETF交易价格周涨幅分别为2.55、2.02和1.59个百分点，在25只ETF基金中排名前列。而国泰上证180金融ETF、海富通上证周期ETF成为上周少数下跌的ETF基金。

　　注重攻守兼备

　　整体来看，大中盘蓝筹类个股的估值仍处于较低水平，因此目前A股整体估值水平拥有较显著的安全边际。从通胀来看，调控效果已经显现，经济与企业利润回落将逐步确认，通胀高峰即将过去，未来政策维稳甚至放松是大概率事件，因此市场下跌幅度有限。

　　但是，从政策面来看，7月上旬是一个加息时间窗口，因为国内的通胀之势短期内难以化解，在“6月见年内CPI高点”的预期逐步改变之后，目前依旧不敢下定论，因为最悲观的预期已经达6.8%。因此，紧缩的货币政策何时会变化，直接决定着大盘反击的力度。

　　对于基金投资者而言，在投资策略上可以更为注重攻守兼备。震荡市场环境下，主动型管理人的超额收益能力表现将较为突出，可以重点选择具有一定风格优势的主动型基金。在资产配置上，可以增配传统封闭式基金等有相对较高安全边际的产品。在结构性行情中，风格的快速转换仍然具有较大可能。对于一般投资者而言，在组合上可以保持整体的均衡配置。

　　随着场内固定收益类低风险创新基金品种的增加，不同产品之间实际风险及收益情况差异较大。特别是永续型分级基金低风险级别易受净值波动的影响，信用风险也会发生迁移，投资者应动态选择。