| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年06月27日 08:56 |
作者： |
王艳伟 |
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距离基金业绩“半年考”截止日还剩几天，但从目前情况来看，基金中考或惨淡收尾，股票型、混合型、偏股型等股票方向基金，在上半年都表现一般，绝大多数基金亏损，而在普通股票型基金中，业绩排名首尾相差达30个百分点。
股基跑输指基
根据Wind资讯统计的数据，截至6月24日，238只普通股票型基金今年以来平均净值增长率为-8.91%，其中只有8只基金实现正收益，占比小得可怜。鹏华价值优势以6.95%的收益率“傲视群雄”，南方隆元产业主题、长城品牌优选、博时主题行业等三只基金的收益率也都超过4%，但从第五名东方策略成长开始，业绩就明显拉开，其收益率仅1.39%，随后的博时特许价值、南方成份精选和工银瑞信红利，收益率都不足1%。
不过，与亏损的基金相比，这仍算是不错的成绩。业绩表现最差的银华内需精选，今年以来大幅亏损了23.31%，光大保德信中小盘、海富通中小盘、信诚中小盘、汇丰晋信中小盘等小盘风格基金，也由于选股偏离市场风格而业绩落后，业绩排名都在倒数十名之列。
相较而言，指数型基金的业绩更好。数据显示，75只被动指数型基金今年以来平均仅亏损5.15%，即使是净值跌幅最深的华夏中小板ETF，下跌16.50%，也比多数主动管理的普通股票型基金业绩要好。
值得注意的是，在4月之前基金整体业绩还算过得去，部分基金在4月下旬时甚至还获得超过15%的收益率，但是在5月市场开始震荡下跌以后，基金业绩也随之走低，一路亏损，短短数日就将前期辛苦赚得的收益悉数赔光。
不过，上周市场在连续下跌之后走出反弹行情。在周一沪指创出本轮调整新低2610点后，周二开始两市连续4天不断走高，主要指数暂时脱离了下降通道，市场下行趋势得到一定扭转，尤其是6月24日当天两市普涨，为基金净值的增长做出不少贡献。数据显示，银华领先策略今年以来总回报虽然是负值，但最近一周总回报却高达7.84%，泰达宏利周期、天弘永定成长等基金情况也是如此，最近一周的回报率让这些基金挽回不少前期的损失。
部分踏准建仓节奏和方向的次新基金也抢得先机，于5月下旬成立的大摩多因子策略上周获得1.72%的收益率，同期成立的国联安优选行业、浙商聚潮产业成长等，也均在上周获得正收益。
基金伺机抄底
上周市场之所以出现反弹，光大保德信基金认为，主要原因是市场目前正处于经济、政策的真空期。例如，目前市场普遍预期6月是通胀的高点，之后会回落。市场担心通胀持续走高会引发政策从紧，同样市场也担忧通胀持续回落会导致上市公司的盈利下降。因此，通胀处于拐点的时候，反而是市场最愿意接受的。对应到货币政策上，就是，即使7月央行再加一次息，市场也会很容易解读为是“靴子的落地”。
汇丰晋信基金公司认为，从估值上看，A股已经到了历史低位水平。目前，上证A股2011年的动态PE已回落至12倍左右，接近历史底部，同时从基金仓位上看，目前基金仓位处于历史中下水平，积极入市的力量不小。而且目前共有779家公司预告了今年上半年的业绩情况，其中预增的公司超过600家，占比近八成，中期业绩预告喜多忧少的格局表明上市公司的内在增长动力仍较强，当前市场对经济下行的判断有些过度悲观。
不过，汇丰晋信公司认为，尽管本周市场大幅反弹，但就目前市场整体来看，依旧应该判断为是市场连续杀跌后的技术性反弹，投资者不能过度乐观。目前经济前景依然不明朗，通胀压力依旧存在，企业盈利不断面临挑战。在持续通胀背景下，经济基本面未得到明显改观之前，政策调控的压力会一直存在，政府持续回收流动性的态度依旧未变，真正的底部还需观察。
光大保德信公司也颇为谨慎，认为目前我国经济存在着一些结构性问题，需要依赖货币、财政等政策协调解决，而且需要时间，因此经济短周期向下的趋势不容易转变，所以目前市场上涨空间不会太大。
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