在转债估值回归、规模扩容的背景下，可转债基金的发行也出现提速态势。继一季度可转债基金“连发五箭”、规模达到300亿后，下周，汇添富可转债基金、华安可转债基金也将先后发行。随着两只可转债基金新兵加入，今年发行的可转债基金数量有望超过过去7年之和。

　　业内人士指出，可转债基金的密集发行或体现出机构投资者对可转债投资时点前瞻性的把握；同时，在今年市场整体呈现震荡格局的背景下，可转债基金表现或更给力。

　　估值合理扩容带来机遇兴全可转债基金经理杨云表示，去年年底时，转债估值依然保持着较高的水平，今年以来，转债跟随大盘开启了一轮估值调整行情，并在一季度末进入收尾阶段。就当前市场而言，可转债已开始进入到估值合理水平，其产品的安全性及溢价能力将有望得到充分的展现。

　　华安可转债拟任基金经理贺涛进一步表示，随着目前可转债估值进入合理区间，以及后续紧缩政策继续加码的可能性降低，未来可转债市场将有望获得更多投资机遇。期间低估值银行板块的向上修整、钢铁板块二季度迎来传统行业的旺季、水电类产业接力“十二五”的需求增长等，都将成为可转债市场新的上涨点，工行转债、中行转债、国投转债、川投转债等的收益均值得期待。

　　此外，转债市场的扩容也预示着新的投资机遇。杨云指出，2009年年底，整个转债规模不足100亿元；但是到目前，转债规模已突破1000亿元。而且在发行可转债的融资成本大幅低于发行企业债的融资成本（通常发行转债部分债权的融资成本只需1%-2%，发行企业债的融资成本需要5%以上）的背景下，预计今年将有更多企业选择发行可转债，全年转债供给有望突破千亿元，进一步缓解目前市场供不应求、流动性不足的现状，大幅提高可转债基金仓位变化和品种选择的灵活性。

　　抗跌能涨震荡市显优势与此同时，在今年市场整体呈现震荡格局的背景下，可转债的收益能力也逐渐成为“万绿丛中一点红”。

　　今年以来，转债可谓“老刀新刃”渐露锋芒。数据显示，目前海运转债、国投转债、中鼎转债每张价格都攀至120元以上，以100元面值发行的川投转债3月底上市以来涨幅更是逾20%；而老债尽管随着正股下跌也出现一定调整，但是跌幅远小于正股，表现出明显的抗跌性。

　　得益于此，以其为投资标的的转债基金成为震荡市下最给力的投资品种。统计显示，今年以来，可转债基金整体收益为正且跑赢了大部分股票型基金。对于可转债基金后市表现，汇添富可转债基金拟任基金经理王珏池指出，从债市来看，政府在上半年通过数次加息使通胀得到控制后，下半年很可能会放松政策调控力度，因此债市也有望随之呈现前低后高的走势，有利于转债基金利用可转债的债性，为投资者获取保底收益；而从股市来看，在下半年通胀回落、流动性宽松的背景下，也有望出现回升，有利于转债基金利用可转债的股性，为投资者获取超额收益，因而其后市表现依旧值得期待。

　　纵观即将发行的两只可转债基金，较其前辈而言更专注可转债的投资，汇添富可转债基金、华安可转债基金投资于债券等固定收益类资产的比例均不低于基金资产的80%，其中对可转债（含可分离交易可转债）的投资比例不低于基金固定收益类资产的80%。值得一提的是，华安可转债基金参考投资时钟方法，将经济周期划分为四个阶段（衰退、复苏、繁荣、滞涨），通过对权益类资产和固定收益类资产投资比例的积极调整，进一步提高产品的收益水平，以进一步强化可转债“涨不封顶、下跌有界”的产品优势。

　　在震荡市下，风险承受能力较低，但又希望获取较高收益的投资者，不妨将可转债基金作为资产配置首选。