| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2011年05月04日 09:50 |
作者： |
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富国基金
“反弹买指数”，几乎成了股市中颠扑不灭的真理。年初以来的反弹行情，令基金业绩排名大变脸。指数基金一扫2010年的“阴霾”，大有卷土重来之势。周围不少人纷纷惊呼，指数投资时代是否重又来临？
指数基金的上一个大年出现在2009年。彼时，国际金融危机阴云笼罩。但A股市场在产业振兴规划、“四万亿”投资等因素的拉动下，依然展开一轮指数修复行情。指数基金全年取得了87.92%的加权平均收益，大幅领先股票基金72.05%的加权平均收益。
经过2010年的结构性调整，指数基金重又获得机构等一批“先觉”资金的青睐。日前披露的基金年报数据显示，从去年下半年起，机构增持最多的基金，主要集中在指数产品。
目前，国内的指数基金大致可以分为完全复制型和指数增强型。对于前者，基金经理完全依照指数进行被动投资，目标在于拟合指数的走势；对于后者，基金经理在跟踪指数的基础上留有一部分资产，通过主动选股进行指数增强，目的是追求能够超越指数的基金业绩。
然而，“指数增强”也有它的双面性。做得好，可以大幅累积超额收益；做得不好，基金的业绩可能严重滞后于指数的表现。特别是上涨行情对“指数增强”能力的考验尤为明显。
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