有85只基金净值仍在面值之下，在基金首次募集时买入的投资者悉数被套。投资基金的时机相当重要。

　　买新基金也有风险，如果以为买了价格便宜的新基金风险小那就错了。统计数据显示，去年底之前成立的基金，至今有85只净值仍在面值之下，在基金首次募集时买入的投资者悉数被套。

　　最高损失达三成

　　统计数据进一步显示，被套最深的投资者主要是在2007年8月、11月买入的基金，当时上证综指在5000点以上。其中，国泰沪深300指数基金在2007年11月11日成立，在至今的3年多时间里，净值一路下跌，截至2011年4月12日，净值损失33%，成为目前为止成立以来回报率最差的基金。

　　显然，这只指数基金的发行时间是一个错误，在市场已是5000点的高位发行被动型指数基金，不把基民套牢才怪呢。

　　而2007年3月成立的华富成长趋势则是亏损时间最长的基金，投资4年的回报率是-1.89%，长期投资者连本金都赔进去了。

　　首批QDII发行至今已有3年半，4只基金净值仍低于面值，亏损幅度从6.2%~31.5%不等。

　　策略失误致亏损

　　如果说被动型基金的大幅亏损完全是发行时机的问题，那主动型基金亏损就不仅与时机有关，还与基金的投资策略相关。

　　2007年8月成立的中邮核心成长股票基金也恰逢市场在向6000点冲刺的过程中建仓的。由于建仓迅速，在大盘10月16日上冲到6124点后，该基金的净值也在短短两个月中获得了近20%的增长。但随着指数从最高点下行，该基金一蹶不振，净值快速回落，不久就跌破面值。到2008年11月大盘创新低时，该基金距发行时净值下跌近60%，甚为惨烈。虽然之后随市场波动净值有所起伏，但至今没有回到面值之上。如果首批投资者没有在冲高时赎回的话，3年多来亏损近30%。

　　如此的业绩与基金策略失误有关。按照契约，该基金的股票仓位为60%~95%，但在2008年11月最大一波下跌行情中该基金仍保持80%仓位，没有能对下跌趋势作出预判并及时减仓，使得净值折损较大，从此再要翻身就有较大难度。

　　当然，主动基金也有表现出色的。与中邮核心成长同时期成立的工银瑞信红利股票基金的业绩表现要好得多，至今净值增长率为2.47%。而华夏复兴[1.45 -0.14%]股票基金更是业绩惊人，成立至今净值回报率高达49%。3年多下来，最好与最差基金业绩回报相差了近70个百分点。业绩的严重分化可以反映出基金操作策略对主动基金业绩的重要性。而投资者如果选错基金品种，长期来看，损失惨重。