基金"大换血"降低"吸引力" 稳定治理结构成业绩保障 |
| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年04月11日 10:02 |
作者： |
谢潞锦 |
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谢潞锦
“基金行业的‘马太效应’已经出现。”一位刚离职的某合资基金公司负责人如此感叹。在多方“挤压”之下，中小基金公司生存实属不易，而当基金规模一直处于低量徘徊时，来自股东方的压力也可想而知。在这种局面下，基金公司的治理结构在很大程度上决定了中小型基金公司未来的命运。
资产管理行业人力资源的培养，对行业乃至公司的发展有着莫大的意义。大型基金公司光凭借其品牌号召力，就足以将那些“羽翼未丰”的市场人才招揽旗下。而小基金或是新基金由于公司治理能力相对有限，使得其无法在人才市场上寻觅到足够“粮草”，为其产品线的扩张以及业绩提高作贡献。即便是基金公司频繁“换将”，甚至是“换帅”，也无法“突出重围”。“现在的情况是，如果基金产品业绩不佳，是难以在行业中立足的。”某家基金公司负责人直言道。
对于成熟的理财市场来说，区分不同风险偏好的投资者十分关键。其中，产品创新能力的高低，与基金公司的人才资源息息相关。近年来，公募基金行业的创新举措并不少，但对于人力资源有限的中小基金公司来说，仍然处于模仿阶段，没有开创性的举动。黄金基金、分级基金或是专户理财等业务近年来获得较高声誉的创新产品，对大多数中小型基金公司而言都可谓望尘莫及，这又反向制约了这类基金公司的发展。
此外，由于产品规模甚小，导致部分机构买家即使看好某家中小型基金公司核心的投研团队，也不敢贸然将“重兵”配置到这些公司的产品中。“由于公司配置基金公司的产品有很明确的管理规定，因此，我们不会大量配置小规模的基金公司产品。”某金融机构投资主管向《第一财经日报》表示，就长期看，他们更为看重基金公司稳定的治理结构，而后者也能为公司旗下基金产品业绩的长期稳定提供保障。
与以往的竞争态势有所不同的是，阳光私募基金行业“染指”高端客户资源的意图以及实质性行动更加明确。在近年来的“大浪淘沙”过程中，不少有实力的投资者越来越把阳光私募产品纳入其投资组合，阳光私募行业也有了稳定的客户来源。尤其是在风险共担的理念驱使下，阳光私募行业稳定的公司治理结构更能够令其长期业绩保持稳定。相比之下，动辄需要通过公司“大换血”来保持公司竞争力的公募基金，其吸引力可能正在降低。
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