2010年的A股，上演了投资者最不愿看到的糟糕一幕。据Wind数据，在2010年全球股市涨幅榜单上，A股名列倒数第三。截至2010年12月30日，上证指数年内大跌15.79%，仅次于受欧洲债务危机拖累的希腊雅典ASE综合指数和西班牙IBEX35指数，后两者分别下跌34.97%和16.4%。

　　而作为市场中最大的一支机构力量，基金这一年完全白忙活。其资产总规模2009年末为2.65万亿元，扣除新发基金后，到2010年底仅2.47万亿元。此外，天相公布的最新统计数据显示，去年四季度基金总份额由21012.87亿份缩水至20350.75亿份，净赎回达到662.13亿份。仅货币市场基金出现放量增长，其余全部出现赎回。

　　惨淡的规模缩水背后

　　2010年是跌宕起伏的一年，无论对散户还是机构投资者都是一种历练。市场的大幅震荡使基金业绩分化严重，基民的投资热情并未随着新基金的密集发行而增长。

　　据中国银河证券基金研究中心最新统计，截至2010年12月31日，与2009年底的基金数量相比，增加了159只基金，但基金管理规模却下降了6.46%。

　　从基金公司掌管的基金规模最终排名来看，前5大基金公司分别为华夏、嘉实、易方达、南方、博时，与2009年变化不大。规模攀升最快的为摩根士丹利华鑫基金，资产管理规模增长率达到281.59%，行业资产管理规模涨幅第一；份额涨幅达318.58%，涨幅也为第一；同时，该公司规模排名上升15位，位列行业第二。

　　从单只基金来看，小于10亿元的小规模基金占比有所提高，从2009年末的17.65%上升到20.59%。20亿-100亿元的中等规模基金占比减小，100亿以上规模较大的基金占比略有提升。债券型基金中，除了小于10亿的小规模基金和大于50亿的规模较大的基金占比有所提升外，其余规模占比均小幅下降。

　　记者注意到，规模缩水背后还存在着基金业绩的空前分化。其中，中小盘基金、尤其是一批次新的中小盘基金亮眼的表现成为2010年一道亮丽风景线，标准股票型基金前10名中有4只为中小盘基金。对此，华泰柏瑞指数投资部总监、上证中小盘ETF基金经理张娅认为，在新产业周期的早中期，随着新经济产业从无到有地不断成长，部分优秀的中小企业有望逐步成长为大企业，中小盘确实可能更具吸引力。

　　此外，主题基金也表现突出。基金投资主题契合市场的景顺内需增长双雄等基金净值增长率超前。德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，景顺内需双雄的投资风格概括起来是坚持基本面投资优选个股，随市场而舞。对此，纽银基金闫旭认为，2011年依旧是充满不确定因素的一年，单一的投资策略往往会陷入被动。另一方面也要密切关注风格变换，在仓位调整上需要比以往更加灵活。

　　债基称冠2010年

　　据天相数据公布的最新统计显示，截至2010年12月31日，在成立期满一年的614只基金中，债券基金以7.63%的全年平均业绩，称冠2010年的各基金品种。在126只债券基金中，有24只全年业绩超过10%。债券基金成为震荡行情下实至名归的“赢家”。其中，富国天丰更以16.27%的全年净值增长率，成为“债基冠军”。

　　此外，偏债型债基2010年平均收益亦达6.63%，其中，长盛积极配置债券基金延续一年来的强势，以15.54%的业绩拔得该类别产品的“头筹”，富国优化增强债券则以14.65%偏债型债基稳坐第二把交椅。而在股基大战中获胜的华商基金在债券基金排名中同样夺人眼球。据银河数据，华商收益增强债券基金位列一级债基的第5名和第6名，收益率达到13.04%。

　　业内人士预计，2011年债券基金将依旧保持稳定且较高的收益，成为投资的重要配置品种。申万巴黎稳益宝基金经理古平强调，债券基金“赌性”不及股票型基金，但是又高于货币市场基金，跑赢通胀将是为投资者获取稳健收益的首要任务。

　　然而，预计2011年还将有几次“加息”，这不免引起投资者的担忧。古平认为，研究数据表明，2007年央行曾进行了多次加息，但二级债收益仍保证了13.16%的涨幅，不难看出债基具备优秀的市场生存能力。