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全景网络 |
发布时间： |
2010年12月23日 14:19 |
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全景网12月23日讯 2010年以来，债券型基金表现不俗，天相数据统计显示，截至12月17日，全部债基今年以来平均收益率高达8.24%，这一表现甚至超越了普通股票型基金的整体收益。
值得注意的是，在债券型基金中，封闭式债券基金表现更为抢眼，甚至有基金的收益率超过了15%，对此，交银施罗德信用添利债券证券投资基金的拟任基金经理林洪钧表示，在封闭式运作下，基金份额规模固定，基金资产能够避免由于投资者申购赎回而产生的流动性风险，以及基金份额规模变化对投资运作造成的冲击，同时也可以持续投资一些流动性较低但收益较高或需要长期持有的债券产品。同时，封闭式基金不受申购赎回资金流动影响，相对于开放式的债券基金更适合利用回购交易进行杠杆操作，且杠杆比率会更大，投资机会更多。
谈及封闭式债券基金今年以来"鹤立基群"的表现，有业内人士指出，封闭式债券基金具有"封闭--开放"两阶段运作特色，以已取得募集批文的交银添利为例，在合同生效之日起三年（含三年）的期间内，交银添利将采取封闭式运作，而封闭期结束后将转为上市开放式基金(LOF)。此外，封闭期内，在符合基金合同规定的前提下，交银添利亦可提前转换为上市开放式基金(LOF)。这一"封闭--开放"的特色，使得这类基金产品兼具了开放式和封闭式的优点，既可以有效避免频繁大额申购赎回所带来的流动性冲击困扰，也有益于提高基金投资组合久期的稳定性，有利于争取较高收益。
"就交银添利而言，鉴于采取封闭式运作，未来将主要持有较高收益的信用债，配合以适当的杠杆放大操作，并通过可转债和权益投资对冲利率风险，从而力争获得高于普通债券基金的绝对收益回报。"林洪钧表示。
此外，对于投资者而言，目前可上市交易的债基数量少，交易所场内投资者可投资标的不多，无法避险。而作为上市型债券基金，交银添利等封闭式债基能够满足场内投资者的避险需求，同时，其低成本的快速交易特征又能充分适应场内投资者的交易习惯，是场内投资者较好的资产配置选择。
对于投资人目前对于加息是否会给债市带来负面影响的困惑，交银添利拟任基金经理林洪钧指出，国内经济正步入调结构的转型期，在新的经济增长点出现之前，政府的宏观经济调控难度增加，一方面，根据历史经验货币政策的调整对控制物价缺乏控制力，另一方面在经济恢复时期，维持较低利率是保证经济增长内生动力的关键，因此推断未来货币政策出现类似2007年连续6次加息的情形是小概率事件。考虑到市场前期过分悲观的高通胀预期将被逐步修正，因此无论是短期还是长期，未来债市的走势危中有机。（全景网/基金频道）
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