□晨报记者 陈重博

　　近期股市呈持续震荡行情，一些投资者已开始加大债券型基金的配置力度。而在CPI节节攀升的背景下，负利率时代让银行存款成为一件“纠结”的事情。于是，借道优质债券型基金赶超CPI，也成为投资者当下的热点话题。

　　债基抵御通胀

　　天相统计显示，过去5年债券型基金平均收益率保持在5%至10%区间，而2006年、2007年的平均业绩超过了20%，为投资者提供了战胜CPI的绝对收益。

　　纵观今年全年，股市震荡、债市繁荣的形势下，债券型基金的表现更是异军突起。截至12月20日，今年以来全部债券型基金按规模加权平均收益率达8.09%，显著跑赢通胀。统计显示，截至昨日，开放式债基今年收益排名前三位，依次为长盛积极配置、华富收益增强、富国优化增强，三者的收益率均超过了15%。另外，中欧稳健收益也抓住债券牛市机遇，获得超额收益，在债基中排名靠前。

　　中欧稳健收益基金经理聂曙光表示，随着CPI持续上涨，普通百姓已经很难通过储蓄抵御通胀，实现资产保值。灵活度较高、收益较为稳定、风险较低的债券型基金，可作为补充储蓄的选择。对于激进投资者而言，债券型基金也同样是投资组合中不可或缺的“稳定器”。

　　封闭债基坚挺

　　值得注意的是，在债券型基金中，封闭式债基的表现同样可圈可点。例如，今年以来，富国天丰在二级市场的收益率已达到了16%。

　　对此，交银施罗德信用添利债基的拟任基金经理林洪钧表示，在封闭式运作下，基金份额规模固定，基金资产能够避免基金份额规模变化对投资运作造成的冲击，同时也可以持续投资一些流动性较低但收益较高或需要长期持有的债券产品。此外，封闭式基金更适合利用回购交易进行杠杆操作，杠杆比率更大，投资机会更多。

　　另外，对于目前“加息是否会给债市带来负面影响”的困惑，林洪钧指出，国内经济正步入调结构的转型期，在新的经济增长点出现之前，管理层的宏观经济调控难度增加，一方面，根据历史经验货币政策的调整对控制物价缺乏控制力，另一方面在经济恢复时期，维持较低利率是保证经济增长内生动力的关键，因此推断未来货币政策出现类似2007年连续6次加息的情形是小概率事件。考虑到市场前期过分悲观的高通胀预期将被逐步修正，因此无论是短期还是长期，未来债市的走势都是危中有机。