| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年11月19日 22:01 |
作者： |
陈飏 |
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全景网11月19日讯 受前几日股市重挫拉动，持续疲软的债券市场进期略有反弹。加息阴霾之下，股市的风险日益加剧，债券型基金受到市场追捧。
本周三50年期超长期限国债招标发行，中标倍数继续走低，该期50年国债认购倍数为1.85倍，而去年11月和今年5月发行的50年国债的认购倍数分别为2.63倍和1.99倍。本期50年期国债的边际中标利率为4.48%，比中标利率高出8个基点，显示出目前加息预期趋浓的市场环境下，机构对本期超长期国债的谨慎情绪。
10月经济数据的出炉，创新高的CPI涨幅与央行上调准备金率，印证了市场的担忧，对二次加息的恐慌，引发债市收益率再次出现大幅上移。由于再次加息预期趋浓，谨慎氛围仍笼罩在债市上空，目前还未出现明显的企稳信号。
分析人士表示，爱尔兰或将接受欧盟"输血"、股市大跌基金未见赎回潮、美股大涨、新股持续发行等因素均令债市承压。总体来看，中国经济前景并未发生本质转变，目前物价上涨形势仍严峻，年内加息或无可避免。而加息对债券来说属于重大利空，因为利率走高凸显市场上的债券价高及收益率低，因此债券只有通过下跌才能提升收益率吸引投资者。
就在债市熊市氛围浓郁的当下，A股市场连连重挫，早前上证综指仅三个交易日就下跌逾300点，股市系统风险显现，具有分散风险和强化保值功能的债券基金再受投资者抢购。今年“最牛债基”长盛积极配置债券基金备受青睐，上周五股市暴跌当天涌入的资金申购量竟高达1个亿。
然而面对收益率节节攀高的债市，债券型基金不再仅依靠传统国债追求盈利。如富国基金旗下的富国可转债已于昨日正式发行，将利用可转债牛市股性、熊市债性特点实现稳定收益。
可转债是在一定条件下可以转换成股票的债券，兼具股票的增长潜力与债券的收益较为安全、稳定的特点。一般而言，股市上涨时，可转债可与股票同步上涨，股性很强；股市下跌时，因有债性保护，这一产品的跌幅通常于小正股。
在今年以来的震荡市下，可转债的优势更是显露无疑。据Wind统计，截至11月初，可转债品种今年下半年以来无一下跌，其中涨幅较高的锡业转债上涨逾60%；11月3日上市的燕京转债首日涨幅即高达40%，盘中更是一度创出150元的高价。
富国可转债基金基金经理杨贵宾也表示，充裕的流动性与人民币升值预期，均对股市形成支撑；而且在温和通胀期和刚刚开始加息时，股市通常都最为受益。“伴随着正股上涨，可转债亦随之上涨，因而看好可转债投资前景。”
此外，目前许多债券型基金已经不再仅靠债券市场的走势实现收益，不少债券型基金在设计产品时，增加了参与“打新”或者进入二级市场进行股票买卖的功能。（全景网/陈飏）
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