| 来源： |
华商晨报 |
发布时间： |
2010年12月13日 11:13 |
作者： |
张章 |
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受益于“十二五”的新兴产业、与生活相关的消费行业以及未来央企资产整合中所蕴藏的机会，中长期都将受到基金关注
有句话说“没有消息就是好消息”，但有消息也未必是坏消息，尤其是很多消息一起涌来时。
近几天，存款准备金率再次上调、中央经济会议召开、11月CPI指数创年内新高……政策面发布了一系列的消息，似乎拨开了些许笼罩资本市场很久的迷雾。
但是对于眼前逐渐清晰的市场，很多投资者却搞不清楚方向。这一点，也许在一直寻找投资机会的基金那里能够得到一些提示。
咋看明年？
对经济形势乐观看待
发言人：天治基金孟方轶
“上周两市继续维持缩量整理格局，成交量连续四周萎缩。”孟方轶表示，从行业层面看，煤炭、保险、铁路设备等行业涨幅居前，食品饮料、零售、医药等行业跌幅靠前。
从宏观政策来看，货币政策由适度宽松转向稳健成为市场关注的焦点，周小川也进一步强调“央行一直高度重视增强宏观调控弹性”，因此，孟方轶认为短期内市场会出现走弱行情。
她同时认为，针对不断升温的通胀预期，今年以来央行已经六次上调存款准备金率，一次加息，再加上上周六11月CPI同比上涨5.1%等数据的发布，进一步增加了市场的观望气氛。
“随着货币政策的逐渐转向，短期市场预期已经开始产生分歧，市场将在数据与政策明朗后选择方向。但基金对明年经济形势依然保持乐观，并关注未来经济的逐步启稳复苏，抓住周期性行业估值修复的机会。”孟方轶说。
A股咋走？
短期震荡长期稳定
发言人：汇丰晋信基金刘先生
刘先生表示，在政府的严厉调控下，一些主要农产品价格出现了明显下跌，这也许意味着部分农产品价格的高点已过。预计在未来一段时间，我国会出现温和通胀、稳健增长和流动性适中的宏观经济局面，这种局面将维持资本市场的阶段性稳定。
“政府对资本市场依旧持积极的态度，《人民日报》在两周内三论股市，五部委联手打击内幕交易行为，央行称应将银行存款引入股市等情况，也在舆论上为股市提供了积极的信息。”刘先生说。
但在现阶段，国家连续提高存款准备金率，市场资金面偏紧，大盘股走弱，再加上2900点上方的巨大压力，因此刘先生认为，近期大盘还将有一段持续震荡的路要走。
“但长期来看，虽然在上周主要股指均出现小幅下跌，但在近几个交易日中，大盘股相对走稳的迹象已若隐若现，所以市场中还是有很多机会值得基金关注。”刘先生说。
机会在哪儿？
消费仍是投资焦点
发言人：长城基金朱文龙
“目前经济环境主要有两大方面———人民币升值和通胀压力，而两者间又处于相互牵引、最后走向均衡的状态中。”朱文龙表示，在这样一个等待平衡的过程中，政府主要采用控制价格的手段来实现短期内的市场平衡，表现形式为调控价格、加息等。
在此种状况下，居民的存款意愿就会大幅下降，消费和投资意愿将大大增强，对股市尤其是消费行业来说，意味着双重利好。对于企业来说，物价的上涨带动收益的相对提高，企业效益好了也会增强其在资本市场中的活跃性。
“从目前的政策面来看，预计明年上半年行情比较值得期待，市场的流动性也比较乐观，而大消费行业也仍将成为市场投资的焦点。”朱文龙说。
基金操作
主旋律不变 兼顾风格转换
刘先生表示，市场在经历此番震荡后，受益于“十二五”的新兴产业、与人民生活息息相关的消费行业以及未来央企资产整合中所蕴藏的机会，中长期内都将备受基金关注。
但这并不等于基金投资风向一成不变。朱文龙认为，国内大盘股在全球行情中仍处于较低估值区间，而其中中小盘股的溢价幅度或已达到历史高点，预计明年市场中或存在市值轮动的可能性，相当于内部存在一个结构性的无风险套利。
“结合以往一些基金的操作经历，以及2007年大盘蓝筹股暴涨等历史轨迹来看，明年出现风格轮动的概率较大，其中的投资机会也将成为不少机构的关注重点。”朱文龙说。
基民操作
均衡配置 添点蓝筹型基金
“因为2011年的市场性质或较多元化，所以基民在投资时就要以均衡配置为原则。”朱文龙表示。
由于大多数散户在把握市场风格上仍欠缺准确性，所以朱文龙建议在明年上半年，在投资核心仍以消费类基金为主的前提下，基民可以适度配置一些成长性较好的蓝筹型基金，相当于为风格转换买个“保险”。
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