周贵银

　　曾经有文章分析：基金基本上被绑架了，投资决策已经说了不算。如果保险要发动行情，只要提前买进去，然后再申购基金，基金只能被动的建仓，所以，保险先买进去的赚钱自不必说了。而申购的那部分也是在基金净值很低的时候，赚钱的难度也不大。相反，该卖的时候自己先卖，然后再赎回基金逼着基金跟着卖，自然也就让市场跌了下来。所以，保险多数都能逃顶和抄底，以前是抄大底逃大顶，现在连波段的顶部和底部都可以做的游刃有余了。保险尚且如此，社保就更不必说了。

　　我们先不管这些分析有没有道理，仅从客观现象看的确是这样的。早有媒体报道7月份就有社保和保险资金抄底。9月份在基金减持银行等金融股的时候，谁在买进呢？现在还看不出来，或许要等到年报数据才能明白是怎么回事。但到那个时候估计已经晚了。

　　如果上面的逻辑成立，那么，这波行情有可能会持续到年底或者年报公布的时候，保险和社保再根据市场反应借机出货。前段时间，有机构根据基金净值的变化猜测这波行情基金踏空了。现在看基金组合发现，基金在三季度末的仓位在80%以上。那么，为什么监测机构还觉得基金踏空了呢？因为10月份行情上涨的时候基金净值变化不大，有的还出现下跌。所以有机构认为基金趁机减仓了。但今天我们看到不是基金踏空，而是做错了方向。因为从仓位看，除少数基金仓位较轻之外，多数基金仓位还是比较重的，之所以基金净值变化不大是因为在“9·30”行情启动的时候，基金持有的组合中，金融等大盘指标股占的比重不大，而持有的中小板和消费类个股较多。后来，我们才看到基金突击建仓煤炭股。

　　上述事件已成事实，我们接下来该怎么做？我们是继续跟着保险或者社保买大盘低市盈率股票？还是相信基金的战略？在这里我再分析一个逻辑：如果大量的中小散户不买，那么行情就不结束，因为你不买，他们没法出货，行情自然不会结束，除非你永远不买，他们资金链跟不上了，会自己跌下来，但是我们不可能这么心齐，也没有谁能经得住诱惑。如果你买了，他们出货方便了，自然也就不会持续上涨了。所以，中小散户和大机构永远是天敌。如果按照这样的逻辑，岂不是中小散户永远不可能获胜。难道就不能来个农村包围城市之类的经典战役，让我们中小散户也套一次大机构吗？理论上似乎并无不可，只是因为我们心不齐，没有组织。我们难道只能挨打吗？办法是有，但是逻辑同样是——只有少数人会胜出。也就是散户中的少数人胜出。这个胜出靠的是一种信念和一种成熟的投资理念。

　　大家可能觉得会很失望。这不是我们的水平差，是博弈使然。

　　首先，要跟着国家的产业政策走；其次，不要频繁的换股；再次，要有足够的耐心，因为风水轮流转。这就相当于你先跑到轿子上等别人来抬轿。当然，这样会出现上轿过早的现象。但是我们要有自己的信念，只要你相信你的轿子是朝着正确方向走的，早晚会被抬起。这个正确的方向就是新兴产业和中小市值，同时还要配合能够有确定性的成长性，至少应该有成长性预期。当然，如果以上条件都符合的情况下还能找到没有被爆炒过的，那就算找到宝了。坐这样的轿子，我相信不仅仅不会输钱，长期看并不输时间。如果非要在启动的那一刻坐上轿子，我觉得这靠的不是智慧，而是运气。