| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年10月11日 08:25 |
作者： |
涂艳 |
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在保持传统公募业务激烈的比拼时，行业内一部分公司早已将视角和触角延伸至非公募业务。
记者了解，虽然公募基金仍然为大型基金公司的主要业务收入来源，但是诸如专户、社保、年金和养老金等非公募业务也备受大型公司重视，甚至竞争更加激烈，部分公司在非公募业务领域已经抢占了先机。
如果从管理收入的提成来看，专户“一对一”及“一对多”产品可谓最为有效率。因为规定对于专户产品基金公司大多约定了5%-10%的固定业绩基准，对于超出部分可以按照20%的上限提取业绩报酬。而大部分公司的出发点不仅在于回报，在非公募领域抢得更大的市场份额才是目前的主要方向。
业内人士指出，目前易方达和汇添富两家基金公司是目前专户签单数最多的基金公司，更是基金专户理财的领头羊。根据广发证券2010年半年报显示，控股公司易方达基金上半年获得3.79亿元的净利润，而据Wind统计显示，易方达当时的资产管理规模近1700亿元。如果按照主营业务收入与公募基金收取管理费比较，则可以看出公司在专户、年金等非公募业务获得收益的高低。而有统计发现，易方达基金在非公募业务方面的收益稳居首位。
而近两年，关于“易方达又获专户大单”之类的新闻屡屡见诸报端，易方达基金很明显将专户业务作为高调发展的品牌战略之一。而今年8月末，易方达基金签订了一份采用对冲基金策略的专户“一对一”协议，这将是国内基金业首只明确使用股指期货投资工具的产品，更加昭示了该公司希望一直在专户业务领头的战略布局。
同时，汇添富也是一家专户规模领先于行业的基金公司，如果以去年9月“一对多”开闸后计算，汇添富共计发行了20只一对多产品，成为业内专户“一对多”产品最多的公司之一。而在今年8月，汇添富也首次鲜明地为专户打出金字招牌――“添富牛”专户投资，成了在专户品牌上第一个吃螃蟹的基金公司，也充分显示了公司争抢市场的雄心。
除了专户业务，社保业务也成为众基金尤其是业绩稳健、品牌卓著的大型基金公司纷纷狩猎的非公募业务“猎物”。
目前，社保基金的国内投资管理人共有十家机构，而因为夺得社保基金青睐而在非公募业务规模上大有作为的公司中，长盛基金、鹏华和招商基金最为典型。据记者了解，目前鹏华基金和长盛基金的社保管理资产规模均在400亿元左右，可谓相当可观。而这两家公司也是异常典型的公募业务与非公募业务占比接近1:1的公司。
公开数据显示，截至去年底，社保基金直接投资资产为4145.07亿元，占比53.37%；委托投资资产为3621.15亿元，占比46.63%。而根据我国人口老龄化趋势的显露和社保资金的逐年扩大，除了传统的大型基金之外，将会有更多的公司将为争取社保这块大蛋糕而角力。
除此之外，企业年金及养老金投顾业务也是非公募业务的新的路径。我国企业年金制度始于2004年，而到2006年时才确立了包括华夏、南方、易方达、嘉实和招商等九家基金公司和4家保险公司在内的第一批投资管理人。目前，超过80%以上的企业年金管理规模被华夏、嘉实、南方、工银瑞信、海富通、博时、易方达等少数几家大公司掌握。
以工银瑞信为例，该公司截至2009年末，公司资产管理规模872亿元，其中公募基金近627亿元，专户、年金和投资顾问共计近245亿元。公司2007年获得了第二批企业年金基金投资管理人资格，也是其中唯一一家银行系基金公司。截至目前，公司管理的养老金资产规模超过200亿元。
在工银瑞信目前投资运作的所有企业年金基金组合中，2009年平均收益率为10.70%。2010年一季度，企业年金市场整体收益率为0.65%,其中，工银瑞信年金资产的平均组合收益率为1.87%，在全部年金投资管理人中名列第二。
“虽然目前企业年金的主体力量还是大型国企和实力较大的企业，但是国内企业数量不可估量，今后的年金市场将无比巨大。”中国人民大学金融信息中心主任杨健介绍。目前对于基金公司来说，国内企业年金市场不但巨大，而且稳定性高，虽然目前投资管理人计提的管理费远低于公募基金，但在业内人士眼中，基金公司也正在进行着“赚小钱，换大名声”的圈地运动而已。
虽然对于上述几家非公募业务发展迅速的公司而言，其公募业务占比远高于非公募业务，但在大型公司之间的竞争异常激烈，或许他们正扮演着公募基金行业的非公募化的先驱。
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