| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2010年08月30日 10:29 |
作者： |
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路遥知马力，5年显牛基。
基金公司都爱标榜自己尊崇长期投资，若以5年为一个周期，它们的表现怎样？哪些基金是真正的长跑健将？《投资者报》数据研究部统计数据发现，截至8月23日，成立已满5年的偏股型基金共102只，平均业绩回报率为253%。
近5年来，上证指数从1150点上涨至2600点，涨幅为124%，偏股型基金整体回报率远高于同期指数涨幅。但它们的业绩差距巨大，首尾竟然相差20倍。5年业绩回报最高的是华夏大盘精选，近5年复权收益率高达1093%，最低的是大摩基础行业混合基金，仅53%；摘得近5年收益率状元的华夏大盘与榜眼华夏红利业绩收益的差距也非常大，相差600%。
近5年收益率超过400%的除华夏大盘外，仅有其他两只混合型基金，分别是华夏红利和上投摩根中国优势；股票型基金中5年期收益率最高的为泰达宏利行业精选，收益率为376%。全部偏股型基金中收益率超过300%的共有24只，大部分基金的收益率在200%~300%之间。
成立满5年的债券型基金共有11只，收益率最高的是富国添利增长，近5年收益率为123%；最低的为鹏华普天债券A，收益率为42%。
股基不敌混合型基金
股票型基金与混合型基金比较，给投资者的印象往往是高风险高收益，但比较二者近5年的收益率，混合型的平均收益率却高于股票型。28只股基近5年的平均收益率为242%，74只混基的平均收益率为258%，前者低于后者16个百分点。
近5年股指大涨大跌，从1000点涨到6000点再跌到1600点，此过程中，混基发挥了灵活管理的优势，战胜了股基。但同时，混基因灵活管理水平参差不齐，风险也大于股基。
股基首尾业绩差距仅有294个百分点，近5年收益率最高的是泰达宏利行业精选和景顺长城增长，为376%，最低的是宝盈泛沿海增长，收益率为82%。而混基最高的是华夏大盘精选1092%，最低的是大摩基础行业收益率52%，相差约20倍。
被动管理不敌主动型基金
巴菲特从不公开推荐任何股票和股基，但多次公开推荐指数基金。他认为，即使是一个对投资分析一窍不通的业余人士，通过投资指数基金，净收益率也将超过大多数投资专家。
但在中国近5年的市场上，这个道理似乎不太可行。近5年偏股型基金收益率的前二分之一中几乎没有指基，大部分指基收益率低于主动管理的基金。
如2003年成立的博时裕富沪深300和万家上证180，2004年成立的易方达上证50、华夏上证50ETF、2005年成立的融通巨潮100，收益率均未跑赢主动管理的偏股型基金。
新基金公司不敌老公司
在基金管理业绩方面，老公司明显占优势，近5年业绩位居前列的基金多出自“老十家”公司，它们大部分现已成长为大公司。
偏股型基金收益率前20名中，华夏、嘉实、博时、易方达等老公司占一半。其中华夏4只，分别是华夏大盘、华夏红利、华夏成长和华夏成长，各以1092%、492%、377%和342%位居第1、2、6和16名；嘉实两只，为嘉实服务和嘉实增长。
相反，位居后20名的主要是一些小公司管理的产品，如宝盈、万家、大摩、申万巴黎和天治。其中，宝盈两只基金位居倒数后20之列，分别是宝盈泛沿海和宝盈收益，近5年来，它们以82%和155%的收益率居倒数第2和倒数第14。
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