| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年08月23日 08:35 |
作者： |
周宏 |
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⊙本报记者 周宏
最近基金市场的发行消息不断，一方面是伴随着市场回稳，基金获批和准备发行数量明显增加，另一个方面，则是基金年内发行再创新高，再度突破100亿的天量规模。
基金发行的速度加快，其实一直是市场预期内的事情。监管部门五条产品通道大开，力推基金的市场化发行之路。年内基金发行数量刷新历史新高，完全没有疑问。
但具体到产品就很有回顾一下的必要了。根据目前的统计数据，近期基金筹备发行的热点在两块，一块是从事海外投资的QDII基金，一块是和交易所合作的ETF 产品。
QDII产品自不必说，目前显然处于历史上的第三波发行高潮之中。而ETF产品短短几个星期内就有包括鹏华上证民企ETF及联接基金、海富通上证周期行业50ETF及其联接基金、大成深成40ETF及其联接基金、国联安上证大宗商品ETF及其联接基金、华安上证龙头ETF及其联接基金和招商上证消费80ETF等进入发行流程，或完成发行，也是当仁不让的热潮。
这些产品何以成为业内热推的品种。是为了促进发行？结果似乎不是这样，过去半年多的发行纪录显示，业内的基金募集速度目前仍然处于低谷之中，没有恢复。根据最近的发行数据统计，除去个别“放卫星”的基金募集案例外，绝大部分基金目前的发行规模是个位数――甚至个位数(以亿为单位)的募集规模都有相当水分。而且，相应来看，ETF和QDII的发行数据并不比其他产品来得更多。
那么这些基金公司力推的上述产品的目标在哪里呢？
答案是扩充产品门类、进行市场战略的长期安排。从具体类型来看，ETF和QDII是大多数基金公司都未涉足的产品门类，也是目前行业内产品线完善的主要方向，尤其是考虑到目前一、二线基金公司的常规产品线普遍比较全的现实。ETF、QDII成为市场发行的热点并不意外。
但同时，也必须看到，ETF、QDII，这些在海外也算比较新颖的投资门类，有很强的“先入为主”的行业特点。尤其是ETF，同类产品往往只有一至两个能够保持活跃成交和市场影响力，QDII产品的市场集中度也非常高。这决定了，先行发行某个产品的基金公司，未来有可能就是这个产品跟踪标的细分市场的龙头，这也就难怪基金行业蜂拥而至抢发新产品了。
而与这种长线的“播种”模式不同，采取大规模刺激手段，鼓励发行的模式，可能对于行业的长期发展并不有利，其不仅消耗了公司资源，同时也经常一定程度地扭曲了基金操作的内外环境，那种赌博式的发行，可能终究还是弊大于利。
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