| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年08月16日 08:42 |
作者： |
张原 |
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创新也挽救不了整个基金行业在市场低迷状态下的颓势。
Wind资讯数据显示，相比去年年底，新发基金增加了73只，整个基金行业的规模却减少了5372亿元。由于货币市场赎回、老基金赎回及基金投资亏损导致净值下跌等原因，新基金辛苦募集的资金却难抵存量资金规模的减少。
为此，各类名目繁多，旨在吸引投资者的创新手段越发为各基金公司所重视。
创新之必然
以上述新基金的平均募集规模计算，即使全部按照1.5%的管理费率征收，基金公司一年从新基金中收取的管理费平均约2200万元。事实上，大多数基金公司的平均管理费收入都低于这一水平。
这2200万元中，约有55%需要交给银行，甚至有可能达到70%，而一只新基金从设计到发行推广，其间产生的各种费用也不容忽视。再刨去基金公司的人力、设备等各种运营成本，可以留给基金公司的利润可想而知。
如何在有限的市场里募得更多的金额？这几乎是摆在所有新基金面前的难题。“最不愁发行的，要么是工银瑞信这样的银行系基金，要么就是华夏这样，依靠王亚伟就能被投资者认知的公司。”一位基金公司人士坦言，对没有强有力的股东给予渠道支持，也长期缺乏品牌效应的公司，在品牌建设市场拓展预算有限的情况下，只能更多地依赖产品本身能有更多的卖点，以获取投资者的青睐。
这样，创新自然成为各大基金公司越来越愿意打出的一张牌。
其中，指数型基金做得更多的是绑定各种不同的指数，之后告诉投资者，这个指数有多好；股票型基金的创新则更多地着力于不同的概念，甚至行业细分上……
生命力何在？
在银河证券基金研究所研究总监王群航看来，基金业中的许多创新都是行业发展必然产生的结果。如股票投资基金的行业细分等。“是市场容量到一定程度上自然产生的，也是不同公司产品线布局的结果。”
这一说法较获市场认可，有市场人士认为，指数基金的日益丰富也促使了绑定指数的多样化。
而纵观基金行业的历史，每一步的发展都伴随着创新。“创新的关键是能否给投资者带来便利或者切实收益。”王群航表示，有内涵的创新才有生命力。
事实证明，许多仅仅为了促进销售，而没有给投资者带来切实便利的创新往往是昙花一现。譬如，在2006年、2007年分拆、复制等所谓的基金“创新”方式曾一度风行，这种方式是将原来净值大于1的基金份额，按单位为1，拆为多份，使投资人认为基金变得更便宜而增加购买。到了2007年，这一方式在投资者中获得的认可度逐渐下降，直至不再出现。
目前的一些创新也引来了一些争议。譬如细分行业的产品。“以医药为例，这个行业在防御时期走势好，可能目前更受投资者认可。但一旦行情转为进攻，它的持久性能否维持？”一位基金公司管理层人士表示。
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