每经记者 李新江 李娜 支玉香

　　熊市这一年，基金被动挨打，失去还手之力，股基净值折损频现市场；

    熊市这一年，基金发行屡屡缩水，基金公司为新基金的规模而伤脑筋，新基金的发行也往往滞后市场的需求；

    熊市这一年，基金业黯然神伤，公募基金元老级及大佬人物相继离去，火线上位的新手，自然要为其稚嫩付出高昂的学费；

    熊市这一年，基金专户一对多生不逢时，依旧在净值附近挣扎，饱受投资者的抱怨与责难；

    熊市这一年，基金屡屡踏空市场，误判市场，自信时过于乐观，谨慎又有些过火；

    熊市这一年，基民也终体味到无奈，踏上了学习和研究之路；

    熊市这一年，基金感受到话语权丧失后的无奈，基金也渴望自救。

    熊市这一年，基金留下的是寂寞，是败笔……

【基金熊市败笔之熊股】

精选个股疑云――基金抓熊股有一套

每经记者 李新江

    熊股被密集潜伏，牛股却鲜有问津，这又成为本轮熊市公募基金的一大败笔之。《每日经济新闻》记者历数熊市以来的前50大牛股和熊股发现，熊市开始伊始，公募基金潜伏熊股的概率远高于牛股，基金的选股能力再度成为一大软肋。

2009年基金密集潜伏熊股

    公募基金向来注重 “精选个股”，不过在本轮熊市中，这些“精选”的个股不少成为造成净值折损的地雷。数据显示，公募基金“精选”到熊股的概率远比精选牛股高。

    个股股价表现逐渐拉大是本轮熊市的一大特征。Wind统计显示，去年8月熊市以来，沪深两市前50大牛股涨幅（复权后，下同）均已翻倍，第一大牛股金种子酒涨幅高达306%，而前50大熊股则跌幅普遍超过40%，第一大熊股河北钢铁跌幅更是高达62%。

    值得注意的是，去年三季度末，50大熊股中有43只有公募基金潜伏，占比高达86%，其中前30大熊股全部有基金潜伏。而公募基金布局的前50大牛股则只有34只，占比不足68%。从持股数量来看，公募基金当时持有前50大熊股超过40亿股，而持有50大牛股只有8亿股。

    以沪深两市第一大熊股河北钢铁为例，该公司2009年三季报显示，时华夏优势增长、华夏平稳增长、华夏蓝筹核心混合、华夏沪深300和中邮核心优选股票等5只基金进入其十大流通股东行列，持有股票超过2.2亿股。而第一大牛股金种子酒则仅有银河银泰和银河稳健两只基金布局，持有755万股。涨幅靠前的海通集团也仅被公募基金布局905万股，而士兰微等公募基金基本没有布局。.

    另外，基金买入跌幅靠前的上实发展、武钢股份和鞍钢股份等的热情同样很高，分别持有1.3亿、4.1亿和1.2亿股。公募基金持有的前五大熊股接近9亿股，超过持有前50大牛股的总量。

后知后觉 减仓熊股忙

    一开始就选错股票，基金之后的路途也变得坎坷起来。

    熊市一年后，基金开始出现明显的加仓牛股，减持熊股的现象。根据已经披露的上市公司中报显示，基金持有前50大牛股的股数已经超过熊股。但这样的调仓换股是否再次踏错节奏，目前还不能下定论。

    已经披露的上市公司中报显示，前50大熊股已经被基金一路减持，门庭冷落；不少基金开始加仓布局前50大牛股。Wind资讯显示，已经披露中报的前五十大熊牛股中，有公募基金进入前十大流通股的，熊股有17只，而牛股则有43只，分别持有9亿和14亿股，基金布局的热情华丽转身。

    从具体数据来看，目前前5大熊股中，基金仅持有武钢股份365万股，相比去年三季度时的4.2亿股，在短短不足一年时间，公募基金几乎清仓。