| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年07月26日 07:54 |
作者： |
游敏常 |
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□ 本报记者 游敏常
进入7月份，随着股市反弹，债券型基金的风头逐渐被股票类基金盖过。截至7月23日，债基7月以来的平均回报率为1.22%，远低于偏股类基金6.29%的回报率。
不过，相较偏股型基金背负的巨额亏损，债券类基金的日子显然好过得多。根据WIND数据统计，二季度，126只债券型基金（A/B/C分开计算）总共亏损了2.21亿元，相比之下，偏股型基金二季度总亏损达到3567.35亿元之巨。
几位绩优债基金管理人们对三季度股市和债市普遍持谨慎观点。半程业绩状元东方稳健回报的基金经理们认为，三季度宏观经济环境对投资债市有利，投资收益大部分将来自票息收入；华富收益增强A的基金经理曾刚也对下半年债市持中性态度。同时，这些基金经理们均提示了可转债的投资机会。
规模与盈利：规模升20亿份 小亏2.2亿元
虽然与2008年底的债市“牛市”相比，二季度债市已不可同日而语，债基金仍旧凭着稳健的收益获得了资金的认可，规模环比略微增加。根据WIND数据统计，截至2010年中期，126只可比债券型基金总份额达742.29亿份，较一季度增加了20.4462亿份，增幅为2.83%。与此同时，债基“话语权”也有所提升，在全部基金份额中的比例从一季度末的3.06%增加至3.1%。同时，债基的资产总规模也出现小幅上涨。数据显示，二季度末资产总值为1005.19亿元，环比增长2.96%。
在盈利方面，向来少有亏损的债基也没有逃过亏损一劫。根据统计，126只债基在二季度总共亏损了2.21亿元，而一季度时它们一度盈利13.8亿元。
其中，仅有54只实现盈利，占总数的42.86%。以绝对数额计算，工银瑞信系基金垄断了前四名的位置。其中，工银瑞信增强收益A、工银瑞信信用添利A和工银瑞信添利B、工银瑞信增强收益B二季度分别实现利润4737.82万元、4391.86万元、3792.33万元和2679.22万元。
资产配置策略：有人赶清仓 有人忙抄底
在资产配置方面，债基顺应形势，降低股票仓位，重新回归“主业”上来。截至6月末，126只基金全部持股市值为57.25亿元，仅占资产总值的5.7%，较一季度末减少3.18%；债券投资总额为774.73亿元，占比77.07%，较一季度增加了5.78%。
当然，也有部分债基仍然维持了较高仓位，等待股市反弹。统计显示，全部债基中，总共有10只基金股票仓位超过10%。其中大成强化收益A/B仓位更是达到15.75%，位居基金首位，环比增仓1.44%。根据该基金二季报数据，其前十大重仓包括了苏宁电器、泸州老窖、双汇发展、中国平安、国民技术、东阿阿胶、东山精密、海普瑞、碧水源和同仁堂。其中，持有苏宁电器和双汇发展298.94万股和100.44万股，各占基金净值比的5.12%、4.26%。
随着A股在7月份开始反弹，大成强化收益A/B终于“苦尽甘来”。根据WIND数据，截至7月23日，这两只基金7月以来单位净值分别增长了1.87%和1.87%，居债券类基金第11和第12位。
此外，仓位居前的债基还有招商安本增利、长信利丰和建信收益增强A/B。6月末时，其仓位分别为14.25%、13.34%和13.17%，其中除了长信利丰仓位环比下降4.45个百分点以外，招商安本增利和建信收益增强A/B各自增仓了0.17和0.26个百分点。这些基金7月至今，净值分别增长了1.99%、0.97%和1.73%和1.73%。
为了规避股市风险，也有部分债基金趁机大幅降低股票仓位。其中，华泰柏瑞增利A/B在二季度更是一下子出清了手中股票，将仓位从一季度末的18%降低至0%。另外，银华增强收益和诺安增利A/B也分别将股票仓位降低至3.87%和0.69%，环比下降了12.85%和11.09%。
华泰柏瑞增利A/B、银华增强收益和诺安增利A/B，7月以来净值分别增长了0.56%、0.55%和0.92%、1.35%和1.36%。
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