| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年07月03日 09:31 |
作者： |
周增军 |
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半年已过，总要盘点一番。银河证券基金研究中心的盘点结果显示，166只纳入统计的标准股票型基金上半年全部出现亏损，净值平均下跌了18.51%。
往“积极”的方面看，其整体表现好于同期沪深300指数28.32%的跌幅。往“不积极”的方面看，基金管理人“亏了投资者的钱”是一个基本事实，管理人相互之间的差别仅在于“亏钱能力”的高低。
但是，我不曾看到有管理人出于“专业尊严”而宣布放弃提取自己的资产管理费。
好吧，请让我直接表达出我的观点吧：
一、资产管理的唯一目的是为投资者赚钱。换句话说，就是取得绝对收益。无论出于何种原因，“亏钱”都是资产管理人的失误，管理人应该为“亏钱”付出相应的代价，比如放弃或降低资产管理费的提取。
二、资产管理业的收费模式应该彻底改革。以公募基金业为例，在“按资产管理规模提取固定比例管理费”的收费模式之下，基金公司很容易从“为投资者赚钱”的“业绩导向”的资产管理公司，变异为“出售基金产品”的“规模导向”的销售型公司。
三、建立以“绝对回报”为核心的收费模式。在传统的“相对收益”的搭景棚里，资产管理人可以躲在“比较基准”的遮羞布下，安然享受着“提取固定比例资产管理费”的惬意时光。在他们的内心深处，他们只忠诚于规模，至于业绩，“交代得过去就可以了”。
当然，打破资产管理业传统的收费模式难度很大，有许多问题需要理顺、解决，但这个大方向本身，是没有疑问的。
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