| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年05月27日 07:44 |
作者： |
王军 |
| |
□本报记者 王军
中国证券报、中央电视台财经频道联合主办的“2010中国基金业金牛奖颁奖盛典”成功举行，宣告第七届金牛奖评选活动落下帷幕。正如中央汇金投资有限责任公司副总经理、中国银河证券董事长陈有安所言，金牛奖被誉为中国基金业的“奥斯卡奖”。颁奖盛典上，业内精英云集，显示了金牛奖的强大影响力。
本届金牛奖评选，是在管理层规范证券投资基金评价业务的大背景下进行的。中国证券报成为首批具备中国证券业协会会员资格的基金评价机构之一，标志着中国基金业金牛奖走入基金评价新纪元。
开启基金评价新纪元
2006年以来，基金业进入快速发展阶段。在基金资产管理规模超过2.6万亿，基金产品数量突破600只的同时，如何评价基金，如何为投资者选择基金提供参考，成为突出课题。社会上各式各样的基金评奖活动也层出不穷，据不完全统计，涉及基金的评选活动，共有50余种。基金评奖活动过多，对基金公司造成了不小的困扰，其中一些评奖或评价活动随意性较强，很可能对投资者形成某种程度上的误导。
为了规范证券投资基金评价业务，引导证券投资基金的长期投资理念，保障基金投资人和相关当事人的合法权益，2009年底2010年初中国证监会和中国证券业协会相继发布《证券投资基金评价业务管理暂行办法》和《证券投资基金评价业务自律管理规则(试行)》。
根据两个文件的要求，基金评价机构对证券投资基金进行评价并通过公开形式发布基金评价结果的，应当加入中国证券业协会，取得相应的资格。基金管理人、基金销售机构及中国证监会指定信息披露媒体不得引用不具备协会会员资格的机构提供的基金评价结果。
经过证券业协会的严格评审，5月17日首批具备中国证券业协会会员资格的基金评价机构名单公布，其中包括3家证券投资咨询机构及独立基金评价机构、4家证券公司、3家评奖媒体。
在这10家机构中，中国基金业金牛奖的主协办方包揽了半壁江山。其中包括主办方中国证券报，四大协办方――中国银河证券、天相投资顾问、招商证券、海通证券。
消息见诸媒体后，不少业内人士致电祝贺之时纷纷表示，本报在挑选金牛奖协办机构方面眼光独到。四家协办方全部通过评审，显示了金牛奖评选机构的强大实力。
寻找更优的风险收益配比
在过去六届评选中，秉持中国证券报“做可信赖的投资顾问”这一办报宗旨，凭借着对公开、公正、公平原则的严格执行，凭借着对基金行业发展规律的尊重，中国基金业金牛奖得到了基金行业及社会各界的广泛认可。
监管部门规范证券投资基金评价业务，对于中国基金业金牛奖来说是一次重新检视自身，进一步提高评选水平的机遇。
在基金评价业务评审过程中，有关部门领导、来自各方面的专家在给予金牛奖较高评价的同时，也提出了中肯的改进意见。经过主协办机构专家的反复修改，最终金牛奖评选规则在保持原有体系基本稳定的前提下，进行了增补改进，加强了定量评价的比重，制定了更为严格的评选流程。
如何进行基金评价，方法背后反映的是评价机构的评选理念。
在我们看来，金牛奖评选，首先是为投资者选择基金、选择基金管理人、选择基金公司提供参考。
选择好基金不能仅看其短期收益，而应看其更长考察期限内的持续回报能力；也不能仅仅考察其净值增长，而要看其净值增长是如何实现的，看其单位收益所承担的风险是否合理。
在新的金牛奖评选方案中，对于单只基金产品评选，按照五年期、三年期、一年期等不同考察期限分别设置奖项，其中五年期持续优胜基金是按照拉长基金考察期限的既定思路新设立的奖项，其目的在于引导基金管理人对长期投资和持续回报能力的重视，引导投资者关注更具持续回报能力的基金产品。
同时，在新的评选方案中，对单只基金的评价指标体系进行了改进，进一步强调了风险调整收益指标的意义，努力筛选出风险收益配比更优的基金产品。
发挥基金评价的引导作用
按照个人理解，规范基金评价业务的一个重要着眼点，是希望客观、科学的基金评价与评奖活动，能发挥对基金行业的引导作用，促进行业的健康发展。
如何发挥基金评价的引导作用，必须对中国基金业的发展现实和发展趋势有一个较为清晰的思考与判断。
以基金公司的评选为例，金牛奖评选强调的是“综合实力评价和专项投资能力评价并重，多角度考察基金公司，引导基金管理人形成自身特色，形成核心竞争力，探索独特业务发展模式。”
比如，“金牛基金管理公司”评选指标体系以定量评价为主、定性评价为辅。其中定量评价部分以基金公司整体股票投资业绩为主导，适当考虑规模因素。
将规模因素以近三成的权重纳入评价体系，反映了我们对中国基金业发展现状的一个基本判断，即“中国基金业仍处于成长期，一定的资产管理规模是基金公司稳定发展的重要因素”。
鉴于在行业话语权、在人才争夺上的劣势，中小公司的业绩稳定性通常逊于规模较大的公司，这一结论经过了主协办机构的多次数据验证。假如根本不考虑规模因素对基金公司业绩稳定性的影响，很可能使一批波动性较大的评奖对象入选，使业绩持续能力较强的公司遭到持有人忽视。
与此同时，我们也注意到片面追求规模对行业发展的负面影响。一方面，在规模指标的权重设置上有所降低，另一方面，在规模指标的计算上引入“平均有效资产净值”的概念，一定程度上抵消了年底货币基金冲规模等因素带来的数据异常变化。
更重要的是，我们在设置综合反映基金公司投资管理能力的“金牛基金管理公司”奖的同时，也设置了“金牛进取奖”以鼓励中小公司的发展，设置了“债券投资金牛基金公司”、“海外投资金牛基金公司”、“被动投资金牛基金公司”、“金牛创新奖”等基金公司专项奖。这就使所设奖项较为全面地涵盖了考察基金公司的多个维度，有利于鼓励基金公司在细分市场形成鲜明定位、形成独特业务发展模式，在专项投资领域形成特长，鼓励基金公司摆脱“大而全”的发展模式，寻找差异化的发展路径。
我们期待着未来的中国基金业也能涌现像PIMCO、Vanguard Group这样独具魅力的公司。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
