自4月中旬股指期货登台后，原本还骑虎难下的沪深股市似乎找到了方向。经过半个月，上证指数已从3100点高地退至2800点附近，跌幅已超过9%。

　　节前，货币基金一如往昔开始了闭门谢客，不少领跑的股基也先后掀起了限购潮。而从本周一（5月4日）起，华夏基金旗下四只基金也先后加入了限购大军。有业内人士认为，虽然在现在的市场环境下，控制基金规模是限购的一大因素，但央行调整存款准备金率，也可能是促使华夏四基金限购的诱因。鉴于华夏基金在过去对于市场较为精准的把握，其限购行为成了市场关注的焦点。

　　华夏四基金发限购令

　　昨日（5月4日），华夏基金宣布自5月4日起暂停华夏平稳增长和华夏蓝筹核心的申购业务。同时，华夏基金还决定对华夏成长基金 （前端）、华夏优势增长基金的申购业务进行限制，即单个投资人单日累计申购申请金额均应不超过50万元。

　　就在在上述四只偏股型基金推出限购令的同时，也意味着华夏基金旗下多数主动型偏股基金进入了封闭期。来自华夏基金网站的资料显示，目前，华夏基金旗下处于无限制申购状态的主动偏股型基金只有华夏回报(前端)、华夏回报二号(前端)、华夏蓝筹（前端）和华夏全球精选(前端)。

　　紧缩忧虑或是诱因

　　华夏基金对旗下多只基金实施限购，申购业务处于无限制状态的主动偏股型基金已不多，这又是出于怎样的考虑？

　　某业内人士告诉 《每日经济新闻》记者，华夏基金对旗下基金实施申购限制，还是基于目前对市场环境谨慎的考虑。尤其是5月2日央行调升存款准备金率至17%，接近历史高点，引发市场对于央行可能在未来使用价格调控工具——加息的忧虑。在此货币紧缩的背景下，系统性风险积聚，市场结构性机会基本消失。“君子不立危墙之下”，华夏系限制申购，在对投资者资金负责的同时，也可以在一定程度上保证基金未来的业绩。

　　也有业内人士分析，此次限购是为了避免基金规模异常变动。在目前市场行情急剧震荡的情况下，基金规模变动幅度过大都有可能严重影响投资人的收益，特别是规模巨大的基金品种。基金规模短时间内变动过大，在基金经理调整组合时，大规模卖出股票对股价会造成较强的冲击，使得基金经理不能以理想的价格卖出股票。而在目前，若大量的机构资金涌入，会对基金操作的灵活性产生一定的影响。

　　而在华夏基金对旗下多只基金实施限制申购措施前，已有不少今年以来的明星基金开始限购。上周一（4月26日），诺安灵活配置和中海量化策略暂停了申购以及转换转入业务。华商基金也宣布，旗下的华商盛世成长基金自公告之日起，每个基金账户单日申购累计最高金额为50万元。周二（4月27日），银华基金也发布公告称，银华和谐主题基金自公告之日起，单日每个基金账户累计申购的金额不超过100万元。周四（4月29日），大摩领先优势基金也发出限制申购的公告，自5月4日起单个账户单日累计申购金额也要低于50万元。

　　从实施限购令的基金名单中不难发现，当中不乏业绩领跑的基金。数据显示，诺安灵活配置自去年三季度以来，基金份额增长了近6倍。华商盛世成长、银华和谐主题和大摩领先优势，今年以来的份额都出现了大幅增长。不过，上述基金总体份额基本上均未能超过20亿份。

　　公开资料显示，截止一季度末，华夏平稳增长的资产份额约为44亿份，华夏行业的份额已达到了125亿份左右，华夏成长和华夏优势增长的份额也分别达到了80亿份和近70亿份。

　　有基金分析人士坦言：“相比之下，华夏旗下的主动偏股型基金规模都不小，用限制申购的模式来保持基金操作的灵活性，其效果又有多大呢？况且4月中旬以来，A股市场整体呈现出单边下跌的迹象，能提供给机构的投资机会也未必很多。”