| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2010年03月27日 10:18 |
作者： |
支玉香 |
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每经记者 支玉香
创新基金近期成为了市场的亮点，三只创新分级基金先后获批。其中，国联安双禧、兴业合润已经开始上柜，目前正处于募集期。银华基金旗下的银华深证100指数分级基金也将于近日开始募集，届时市场上将会有三只分级基金同台竞技。投资者该怎样选择合适自己的分级基金呢？
创新分级基金面面观
分级基金一般分为低风险类的份额A和高风险类的份额B。这一轮三只分级基金出现 “新招”力保份额A，不过，这三只基金还有不同之处，比如，三只基金中的份额B的杠杆比例均不相同。
份额A力保本金安全
银华稳进为固定收益份额，将优先保证其本金安全，并获得1年期定期存款税后利率+3%的约定收益，按照目前利率水平，银华稳健份额持有人的年固定收益将达到5.25%。
双禧A同样也为固定收益类份额，按照目前利率水平测算，可以获取稳定的年化5.75%的收益。
合润A则类似于保本基金，当合润基金整体份额净值低于1.21元，合润A将一直保持“1元”面值；当合润基金整体份额净值高于1.21元之后，合润A“债转股”，同时回归于普通股票型基金，和合润B享有同样的收益。
三只基金在设计的时候都力求保住A份额的本金或收益。特别是遇到市场极端环境下，例如，当银华锐进份额的净值接近0.25元，将分别对银华深证100份额、银华稳进份额和银华锐进份额进行份额折算，份额折算后基金所有类型份额的净值均调整为1.00元；而双禧B份额净值在不高于0.15元将触发折算；合润基金份额净值不高于0.5元时，就启动触发机制，运作期将提前结束，基本保障合润A的期初净值（1.00元/份）。
这意味着，单就份额A而言充分体现了其保本的特性。
份额B杠杠不同
银华锐进的初始杠杆为2倍，当母基金的净值在1.0525元至1.9995元之间时，银华锐进将获得高达2倍基准指数涨幅的杠杆收益率；同样，在银华深证100份额净值较高或者较低时，银华锐进的杠杆比率将无线接近于2倍。
双禧B的初始杠杆为1.67倍，且杠杆变化只与双禧100的净值相关，市场上涨时杠杆减小，市场下跌时杠杆增大。
对于合润B来说，如果合润基金整体份额净值低于1.21元，合润B则体现出1.67倍固定杠杆，涨跌均加倍。当合润基金整体份额净值高于1.21元之后，合润A“债转股”，合润B杠杆消失，同时回归于普通股票型基金，三类份额共享收益。
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