| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年03月22日 08:48 |
作者： |
王军 |
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■ 主编手记
在如何处理与股东关系的问题上，基金管理公司和普通的公众公司相比，差别究竟在哪里？最重要一条在于，普通的公众公司，应当以股东利益为先；基金公司则应当把基金份额持有人利益优先作为首要基本原则，这是作为受托人的基金公司必须履行的义务。
但这个道理在基金业内似乎也不是人人都明了的。
记得2006年，在金牛奖走访中，甚至曾有公司老总这样级别的业内人士表示，既然基金公司是股份制的，当然要把股东利益摆在第一位。
实际上，少数几个股东，每家不过掏个几千万的实缴资本，就可以控制数百亿乃至数千亿的基金资产。如果在持有人和股东的关系上本末倒置，不能坚持应有原则，必然会使持有人的财产暴露于不可测的风险之下，最终也会使得基金行业成为一个“无信”的行业。
后来，随着《证券投资基金管理公司治理准则（试行）》等法规的颁布，“公司治理应当遵循基金份额持有人利益优先的基本原则”、“公司、股东以及公司员工的利益与基金份额持有人的利益发生冲突时，应当优先保障基金份额持有人的利益”等得到了充分明确。可以相信，基金业内有更多的人明白了其中道理。不过对有些人来说，法规条文也许背下了，实际上怎么做却是另外一回事了。
比如，某小型基金公司，2008年刚有起色，2009年便爆出董事长越权干预经营管理活动的传闻，总经理不久即告离职。
近期成为新闻焦点的某南方基金公司，被多家媒体报道其大股东存在违规代持的问题，该公司长期以来不佳的业绩表现，也被归因于大股东干预。
此外，有几家发展长期陷于停顿的合资基金公司，中外方股东内斗说在业内长期流传；因股权变动导致基金公司一蹶不振的情况也屡见不鲜。
可以说，股东方争夺话语权的越界行为是这些公司的共同“病因”。究其动机，在于某些股东视基金公司为“肥肉”，是只许自己动不许别人动的“奶酪”。
原则在现实利益面前往往会变得软弱无力。在这个过程中，相关法规所强调的“股东尊重公司的独立性”，不得干预公司的人员安排、经营运作等具体事务，却因为缺乏有强制力的约束，难以得到有效保证。而在强势股东面前，不少基金公司管理层即使不想成为股东利益的代言人，试图保持运作的独立性，有时也很难抗衡。
“一家乱哄哄的公司，怎么指得上它搞好业绩”，一位业内人士评论。如果你不幸成了这样公司的基金持有人，恐怕最终不得不成为埋单者。
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