据报道，华夏、嘉实两家基金公司上报的跨境ETF已基本被确定为国内首批跨境ETF产品，待监管部门批准后即可发行。其中，华夏基金旗下产品拟追踪恒生指数，嘉实基金上报的产品则以道琼斯指数为投资标的。本期读者热线邀请专业人士对跨境ETF产品相关知识进行介绍，希望能对投资者将来选择此类产品有所帮助。
　　跨境ETF产品的出现将为内地投资者投资海外市场提供新的途径。据不完全统计，目前美国、英国市场的跨境ETF产品所占的市场份额均超过15%；在香港，跨境ETF产品已达19只，占该地区ETF市场比例约61%。
　　跨境ETF产品在成熟市场上能得到较快的发展，一方面是因为投资者可通过购买该类产品参与境外高成长市场的投资，从而获得更高的收益率。另一方面，投资者还可利用购买跨境ETF产品来分散单一市场投资风险。
　　在美国市场，2009年标准普尔指数上涨约19.67%。如果美国投资者在2009年初购买一只境内追踪标普500的ETF产品（如SPDR S&P 500ETF），并持有12个月，年末他将获得19%左右的回报率，这对大部分投资者来说是较有吸引力的。但如果将SPDR S&P 500ETF产品与同期的iShares MSCI Turkey Investable Market Index产品相比，iShares的跨境ETF产品则明显更优，该产品在12个月间上涨幅度高达94%。

　　跨境ETF产品与QDII的区别
　　虽然跨境ETF产品与2007年推出的QDII基金产品同样是以境外市场投资为主，但它并不是以投资境外个股为目标，其投资标的大多是全球的知名指数，如道琼斯工业指数、纳斯达克100指数等。由于指数的投资范围相对较为分散，以跟踪指数的方式进行境外投资可以在一定程度上降低因基金经理对海外市场不熟悉而带来的投资操作风险。
　　跨境ETF产品与现有的ETF产品一样属于被动型投资，所以其管理、交易费率将会较主动型投资的QDII基金产品低。
　　跨境ETF产品比现有的QDII基金产品多了一、二级市场申购赎回的交易特性，投资者可利用跨境ETF进行套利，但具体的套利模式则需要等待证监会对交收制度做出最后的定论。
　　跨境ETF产品所涉及的境内外机构较多(例如境内基金公司、境内托管银行和券商、境外托管银行和券商等)，其申购赎回结算流程会较现有的QDII基金产品复杂。

　　投资跨境ETF可能存在的风险
　　跨境ETF产品的出现为投资者增添了多元化的投资渠道，也对境外市场投资起到较为积极的催化作用。但投资者在选择这类新型投资产品时，必须了解该类产品存在的一些风险。

　　风险一：市场波动风险
　　虽然被动型投资的ETF产品在一定程度上降低了QDII类产品的操作性风险，但海外市场的波动风险仍然存在。海外市场体系发展较为成熟，涉及的金融衍生工具较多，因而市场容易出现牵一发而动全身的情况。由于ETF产品存在满仓操作、可控性低的特性，所以在金融市场大幅波动期间，ETF产品的收益会较主动型投资的基金低，而且受市场波动性风险影响较大。
　　投资者在参与境外投资前，应根据所投市场的阶段表现来选择产品。在市场波动较大时，可选择主动型投资的QDII产品，以降低市场波动风险对基金收益的影响；市场稳步上升时，可选择被动型指数投资产品，以降低基金机构的操作风险。