□本报记者 李良

　　基金业十余年的发展，在将公募基金迅速扩张至五百多只的同时，也让该领域变成充满竞争的“红海”，竞争成本急剧攀升。不仅如此，尽管新的公募基金频频发行，但拆东墙补西墙的现象却屡有发生，导致近年来总份额并未见上升。“公募业务的发展已经遭遇了瓶颈”，很多基金公司发出感叹，于是，绕开“红海”寻找非公募“蓝海”成为他们共同的选择。

　　佐证这一点的是近年来随着监管层对多种非公募业务产品的放行，越来越多的基金公司开始将非公募业务上升至公司的战略层面，其实际地位并不逊于公募基金，甚至有过之而无不及。有意思的是，尽管各家公司对非公募业务的侧重点有所不同，但均表示以着眼未来为目标，并不在意当前非公募业务对公司利润贡献的大小。而在一些基金公司高管的表态中可以发现，他们甚至乐意用当前公募基金管理上获得的利润来滋养非公募业务，理由就是非常看重的“未来”。

　　确实，在公募基金资产管理规模扩张之后，基金公司们大多有了“滋养”的底气。每年动辄上亿甚至十数亿的管理费收入，足以让他们在非公募业务上投入足够的人力和财力，来夯实自己的竞争实力。但问题是，当越来越多的基金公司加入到这个战团中后，非公募业务还是“蓝海”么？

　　一位基金公司专户总监给记者的答案是“Yes”。在他看来，随着一对多专户的推出，基金公司的专户业务将迎来蓬勃发展的春天。客户定位为中国高端理财人群的专户业务，瞄准的是那几十万银行储蓄中潜藏的蓬勃商机，如果以海外专户业务占比规模计算，其业务规模可能会达到五千亿元以上。这块蛋糕如此之大，对于有实力切蛋糕的基金公司来说，还远不到要近身肉搏的时候，大家完全可以在自己擅长的领域中先有滋有味地细细品尝。至于蓝海飘红，那恐怕是未来大繁荣以后才需要考虑的问题。

　　专户业务如此，基金公司一度热衷追逐的企业年金业务也正遇上版图扩张良机。根据人力资源社会保障部最新统计，截至2008年底，建立企业年金计划的企业达到33133家，积累基金1911亿元，比上年增加392亿元。而世界银行则预测，至2030年，中国企业年金规模将高达1.8万亿美元，约15万亿元，成为世界第三大企业年金市场。这显然是一片巨大的“蓝海”，有着太多的机会等待基金公司们挖掘，而如海富通等早早布局者则早已占据一片天地，在该领域多年的孜孜付出正开始带来诱人的回报前景。

　　其实，如果仔细观察可以发现，将非公募业务提升至前所未有的战略高度的基金公司，多数为中型规模，而那些千亿以上规模的大基金公司们，显得有些不以为然。这其实也揭示了基金业未来的一个景象：当大基金公司们被公募基金的“草料”喂养的有些慵懒时，难以在公募基金的“红海”竞争中取得优势的中型基金公司们，将通过非公募业务来扩展自己在基金业的新势力，他们的苦心布局和厚积薄发或在某一天，会颠覆当前基金业看似已定的格局。毕竟，“红海”中徜徉只能拥有现在，而在“蓝海”中搏击却可能获取未来。