市场猜测已久的融资融券和股指期货终于掀开面纱。受此利好刺激，昨日封闭式基金闻声而动，市价大幅攀升，平均涨幅超过2％，有业内人士认为，融资融券和股指期货的推出对封闭式基金的影响并不如预期中之大。

　　封基异动缘于股指期货

　　昨日，两市基指的表现明显领先于大盘，沪市基指上涨1.23%，收于4752.01点；深市基指上涨2.45%，收于4833.78点，两市基金成交79亿元，较上一交易日放大近八成。从盘面来看，封闭式基金表现强势，其中，基金丰和领涨，涨幅高达4.39%。基金同盛涨幅4%以上，基金科瑞、基金鸿阳、基金普丰等涨幅超过3%。

　　值得注意的是，基金丰和上周五的净值为1.0027元，并不具备年度分红潜质。昨日涨幅居前的封基净值表现一般，可它们为何有“超常”表现呢？

　　业内人士分析，昨日涨幅居前的基金折价率都较高，如基金丰和上周五的折价率为27.3%，该基金昨日涨幅最大。同样，昨日涨幅较大的基金鸿阳、基金同盛、基金久嘉等，上周五的折价率均较高。封基昨日大涨主要是受股指期货推出对封基价值重估这一预期的影响。历史数据显示，当融资融券和股指期货的传闻四起的时候，封基都会出现与之相呼应的放量上涨。

　　对封基影响或不及分红

　　股指期货的推出将为投资者提供了真正意义上的风险对冲工具，这也就意味着投资者在买入封闭式基金的同时可以卖空股指期货，从而规避市场风险。但是封闭式基金究竟蕴藏了多大机会呢？

　　好买基金研究中心研究院曾令华向记者表示：“融资融券试点、股指期货获批，这给封闭式基金投资带来一次整体性的机会。封基有可能成为融资融券业务中的优质抵押品；由于封基存在折价率，股指期货出现之后，给封基带来套利机会。"

　　然而国金证券研究总监张剑辉告诉记者：“推出股指期货对封闭式基金影响不大，倒是可以增加封基交易的活跃度。”

　　“具体来说，股指期货对封闭式基金的影响主要有以下三个方面，首先是封闭式基金有可能作为抵押标的。其次，按照《融资融券交易试点实施细则》，封基属于优质抵押品，折算比例高于股票，有可能达到80%。也就是说价值1亿元的封基可以抵押8000万，而股票最高可以抵押7000万。这对封基是一个刺激。第三，如果可以对冲，封基的折价率随着到期很有可能消失，实现无风险收益。事实上，股指期货的推出对封闭式基金的刺激，比不上一个分红行情。”

　　一位基金分析师认为：如果投资者对未来行情不看好，完全可以卖掉封基，直接买股指期货。记者 支玉香