基金2009年度的业绩排名被外界赋予了年终市场行情的想像。然而在基金高仓位以及监管愈加严格的当前，基金业绩排名所带来的市场影响力正在逐步减弱。如今基金业正迎来品牌竞争新时代，另一种考核对基金根本利益的影响却愈来愈重要：基金公司所渴求的是――社保资金、企业年金、公募持有人、专户投资者的年度信任票。

　　年终考核市场影响渐弱
　　重赏之下，必有勇夫。没有哪位基金经理和钱过不去。只要基金年度业绩排名继续存在，针对基金经理的各种年终考核就不会停息：排名的高低是分配年终奖的主要考量因素，高者喜，低者忧，基金经理年底冲动可想而知。
　　“年度业绩排名可能会让基金经理的操作策略变得冲动。”深圳一位基金经理昨日向《上海证券报》透露，业绩高低的后果是面临悬殊的年终奖差距，大型基金公司内部基金经理的年终奖之间最高差距达到三倍多。
　　由于大多数基金公司的年度业绩排名是基于一个完整的会计年度，即以12月31日作为全年业绩的截止日期，因此市场人士普遍认为基于年终考核的压力，基金经理在年底操作策略会越来越冲动。投资者所期待的年终行情正是基于上述考虑，基金的年终考核在投资者眼里似乎正变得投资布局的机会。
　　但是上述年终行情可能不会重演，至少不会那么明显。
　　“在监管愈来愈严的背景下，年终考核对股市的影响越来越小。”一位公募出身的私募基金经理向记者指出，基金经理在前几年都有做市值的冲动，因为这涉及基金经理的个人利益，但现在的监管环境使得基金经理不能像以前那样操作。
　　上述业内人士对于年度业绩排名并不反感。“总得有一个衡量业绩的指标，也必须体现基金经理绩效的差别，否则基金经理的个人能力也无从发挥。”他说。
　　值得一提的是，由于目前基金整体保持较高的仓位，因此在年终考核的背景下，基金经理也没有更多的资金进行加仓，这种做市值的冲动可能也因此大打折扣。尽管基金经理做市值的冲动可能因监管环境、高仓位变得不明显，但担心总是存在的。一些基金公司因此开始修正对基金经理的业绩考核。
　　“我们的业绩考核是分两个权重。一个是以12月31日作为业绩的考核指标，另一个是在次年的一月底。”国内一家银行系基金公司人士告诉《上海证券报》，若仅以12月31日作为考核的指标，基金经理可能会在做市值的冲动下盲目加仓，而其可能存在的恶果是在次年出现业绩大幅下滑。
　　另一种特立独行的代表则是华夏基金，据悉华夏已经将业绩考核提前至11月底，目前已经完成内部年终考核。国内一位基金经理昨日对此评价称“华夏基金可能是不屑参与基金年终的业绩大战。”

　　社保组合年度考核已经完成
　　年度业绩排名考核很大程度上是指向基金经理的年终奖，而另一种更为广泛、更直接年度考核则影响到基金公司的资产管理规模。包括社保基金、保险机构在内的持有人在基金业向来扮演上帝的角色，由于上述持有人在基金资产管理规模中的占比相当大，因此上述大持有人也事实性地成为基金考核的直接参与方。
　　本报记者独家获悉，社保基金已经在今年三季度完成对基金公司管理的社保组合的2009年度绩效考核。招商基金向《上海证券报》透露，社保业务方面，招商基金管理的社保组合业绩表现优异，在同类组合中名列前茅，投资管理能力得到社保理事会的认同，在社保理事会完成的2009年年度考评中，招商基金所管理的偏股类投资组合的综合考评结果均被评为最高档。
　　据悉，社保基金对基金公司管理的社保组合每年会进行绩效考核，操作优秀的会追加投资，对于业绩不好者，前几年实行末位淘汰制。值得关注是，在本报记者参加的“第二届数量化投资论坛”上，权威人士向本报记者透露，目前全国社保基金理会的一项重要课题研究是，“如何以量化的方式评定社保组合基金经理的投资能力。”