新股上市首日被爆炒的新闻已屡见不鲜，袖珍新基金银华沪深300(LOF)上市三天受到短线资金的热捧，经历了一场别开生面的洗礼，炒新资金在三个交易日内将银华沪深300拉升了23.5%，相当于两个涨停板，市价与净值之间溢价高达20%，场外套利空间陡现。

　　新基金上市三日涨24%

　　银华沪深300基金在10月30日（上周五）上市，当日上涨4%，这点涨幅完全被创业板爆炒翻倍的灼热光芒所掩盖，一点不显眼。不过交易数据显示，与创业板新股的巨量成交相比，炒新资金只投入了3万元，轻轻松松将份额仅有842万份的银华沪深300拉升了4％。

　　但市场总有眼尖人。本周一午盘后，银华沪深300突然间兀自拔地而起，市价大涨9.13%，当日成交60万元。周二，银华沪深300延续前日的强势，开盘便一路冲高，几近涨停，最终收盘涨8.81%，成交316万元。

　　银华沪深300连涨三天，涨幅23.5%，昨收盘1.235元，11月2日单位净值为1.029元，目前溢价空间已达20%。

　　套利空间陡现

　　如此之高的溢价令市场人士兴奋不已，场内外价差的套利空间陡现。

　　银华沪深300已在10月30日开放日常申购、赎回业务，也就是说，投资者可以以1.029元低价申购基金份额，然后办理跨系统转托管业务，按规定T+2日后，便可在交易所以高价卖出获利。

　　显然，最初认购银华沪深300的投资者尚未反应过来，由于昨日距离10月30日开放转托管业务正好2个交易日，如果在上市第一时间就申请基金份额转托管，昨日便可在二级市场卖出套利了。据wind统计，11月3日场内份额的增量非常微小，说明就做好套利准备的资金并不多。

　　不过如此大的溢价空间，必将吸引资金参与场内场外转换获取价差。分析人士表示，虽然份额转换有2天的迟滞期，但相比二级市场直接参与，此种方法风险更小一点。

　　相比后知后觉的投资者，银华沪深300基金可能有意外收获。“不排除有投资者为了套利而进行大笔申购，最后被困住。也许经过这一轮爆炒，基金的份额反而增加不少。”有市场人士笑言。

　　LOF小盘基金为何异动

　　“更多套利资金是从二级市场入手，直接炒作银华沪深300。“有基金研究人士如此分析。

　　银华沪深300在同期成立的基金中显得“袖珍”，规模仅为6.7亿份。最重要的是，由于银华沪深300上市交易份额仅有842万份，这使得很容易被游资控盘操纵，而且不需耗费大量资金。目前30只LOF基金中，银华沪深300场内交易份额最少。无独有偶，基金份额也在百万级别的鹏华盛世创新今年也出现过“异动”行情。

　　分析人士表示，LOF基金盘子小、流动性很差，资金很容易将市价撬动，因而多数时候表现平淡的LOF基金不时会出现异动。“被人遗忘的地方，总会有机会显现”。

　　但从以往LOF基金异动的案例看来，其狂飙后市价很快就会向净值回归，一方面是获利回吐的压力，另一方面为套利而不断从场外转换进入场内的基金份额将拖累炒作资金。因此，分析人士提醒参与的投资者注意风险，建议投资者可留意同样是小盘的LOF基金。记者 徐皓