■渤海证券

　　今年前三季度，股票型基金表现出几个特征：一是指数型基金全面战胜主动型基金；二是诸多中小型基金脱颖而出；三是仅有60余只股票型基金跑赢大盘，这些基金的投资绩效遭遇考验

　　经历了9个月的“浴血奋战”，开放式基金座次再次发生大换血。今年前三季度，股票型基金表现出几个特征，一是指数型基金全面战胜主动型基金，二是基金座次遭遇重新洗牌，诸多中小型基金公司旗下基金脱颖而出，三是仅有60余只股票型基金跑赢大盘，这些基金的投资绩效遭遇严重考验。

　　新座次、新黑马

　　从前三季度的基金业绩表现来看，开放式股票方向基金的座次明显已重新“洗牌”。股票型基金中，新华优选成长(原名新世纪优选成长)排名第一，是今年冒出的最大一匹黑马，截至9月30日，该基金收益率高达76.2%。去年发行成立的兴业社会责任基金在股票型基金中排名第二，前三季度收益率达到73.65%。第三位则是银华价值优选，前三季度收益率达71.47%。

　　配置型基金方面，排名第一的依然是华夏大盘精选，前三季度收益率达到69.7%，这也是榜单中难得的老面孔。第二、三位分别是易方达价值成长和东方精选混合，收益率分别为66.39%和65.63%。

　　位居前列的基金中，多数是从去年的阴霾中走出来的，更有不少是2008年排名相当落后的基金。如中邮、大成、光大保德信和景顺等基金公司，去年在策略上没能迅速减仓规避熊市风险，而今年则迅速采用牛市策略抓住一波行情，排名迅速上窜，再次验证了风水轮流转一说，也再次说明基金中难有永久性的短跑冠军。

　　令人有些意外的是，前三季度表现最为突出的是国泰基金，旗下有7只基金进入各类基金排行榜前列。其中，国泰金牛创新基金在股票型基金中位列第10，国泰沪深300基金列指数型基金第6位，国泰金马稳健和国泰金鹏蓝筹基金均处于混合型基金前10位，国泰金龙行业以及封闭式基金金鑫和基金金盛也在同类基金中名列前茅。作为老十家基金公司，国泰旗下基金近几年中首次表现如此突出。这一点，恐怕和其投资研究团队的调整有关。

　　除此之外，老基金公司中华夏、易方达、富国、华安、银华和嘉实也均表现突出。而中小型公司中，表现最为突出的则是光大保德信和新华基金。

　　指数基金胜出

　　另一个值得关注的现象是，指数基金又一次成为基金细分类别中的大赢家。根据银河证券统计显示，前三季度，标准股票型基金的净值平均上涨46.1%，标准指数型基金平均上涨61%，混合偏股型基金平均上涨41.55%，灵活配置型基金平均上涨35.92%。指数型基金平均收益明显高于主动型基金。其中表现最好的是易方达深证100ETF，前三季度收益率达到73.88%，在所有基金中仅次于新华优选成长股票基金。第二位也是一只追踪深证100的指数基金——融通深证100指数基金，但收益率和第一位相差近5个百分点，主要原因是该基金是增强型基金，带有一定的主动型基金性质，因而相对指数标的可能存在一定的偏离。

　　排名第三的是长城久泰标普300指数基金，也是一只增强型指数基金。除此之外，追踪沪深300、上证180的指数基金也表现得相当出色。嘉实、大成和国泰沪深300指数基金分别排在四、五、六位，涨幅均超过60%。

　　指数基金全面超越主动型基金，说明市场的效率正逐步提高，同时战胜指数的难度也不断上升。今年前三季度，上证指数涨幅为52%，而根据Wind咨询统计数据，所有股票型基金中，前三季度跑赢大盘的基金仅66只。标准指数型基金几乎全部跑赢大盘，优势尽显。

　　第三季度中，跌幅超过5%的指数基金多达15只，其中，今年7月市场高点成立的两只指数基金华夏沪深300和汇添富上证综合指数基金跌幅最大，分别下跌11.90%和9.10%；另外，易方达上证50、华夏上证50ETF和万家上证180指数基金的跌幅也位居前列，跌幅在6.9%到8.1%之间。35只新老指数基金中，只有华夏中小板ETF上涨2.16%。

　　封闭式基金“弱势”

　　相对于开放式基金的精彩纷呈，封闭式基金今年的表现则相当普通。除了国投瑞银瑞福进取由于杠杆因素，前三季度收益率高达102.49%以外，普通封闭式基金的收益并不尽如人意。其中，收益率最高的基金裕阳前三季度涨幅为55.51%，其次是基金安顺，收益率为52.38%。

　　股票方向封闭式基金中，业绩最差的是基金丰和以及基金鸿阳，收益率仅为23.04%和26.84%。而收益率在30%到40%之间的封闭式基金达到了10只。