随着首批一对多产品的逐步发行，包括首只成立的中银1号等多只一对多产品已进入投资运作阶段；而第二批一对多产品的迅速获批，更是使得一对多产品阵营进一步步壮大。从投资到产品，一对多与公募基金的不同之处也逐渐体现。

　　投资：灵活配置绝对收益相比公募股票基金动辄数十亿的规模以及最低60%的股票仓位，一对多产品的灵活性不言而喻。一是产品规模不大，多为2-3亿；二是投资比例灵活，股票、债券仓位都可在0-100%之间自由变动。

　　在投资策略上，由于一对多产品大都以追求绝对回报为目标，因此大多基金管理人都表示将在建仓初期采取谨慎建仓策略，严格控制股票仓位，力争获得一定的安全垫后，再根据市场情况，灵活调整股票投资比例。中银基金专户团队表示，获得安全垫后，还将会运用一些严格的仓位设置策略和资产配置策略以获取绝对回报。

　　同时，趋势投资成为不少基金管理人的选择。华安基金专户投资总监刘光华表示，华安专户团队将主要遵循“右侧交易”原则，即采取顺势操作策略，在趋势确定后再进行交易，以此回避市场大幅波动带来的潜在风险。

　　此外，由于一对多产品都有存续期，已经获批的两批一对多产品存续期多为1-3年，产品存续期的长短也会使投资品种的侧重点有所不同，管理人将综合产品存续期，选择在相应时间段会有突出发展的上市公司。

　　产品：短期趋同长期多样回顾前两批获批的一对多产品可以发现，除了仓位更灵活外，各家基金公司推出的产品基本和公募基金相同，只有鹏华基金推出的“鹏程理财封基精选1号”体现出了差异化。该产品将投资标的锁定为封闭式基金，而封闭式基金除了本身能享受到市场的平均收益外，目前还具备整体上20%左右的折价率到期自然消除的特性，大大减少了投资的风险。

　　对此，鹏华基金产品规划部总经理王瑞锟表示，前两批一对多产品集中于固定收益类和灵活配置型产品，恰恰反映了国内基金公司对于一对多客户需求的共识，即满足客户对绝对收益的要求。“由于目前国内市场上缺乏相应的金融工具，因此通过灵活配置产品进行仓位控制，尽可能满足投资者对于风险与收益的均衡性的要求，就成为基金公司的现实选择。”

　　另一方面，不少基金公司也本着“先一般，后个性”的原则，先建立基本的产品线，再逐渐向个性化发展。

　　王瑞锟表示，未来一对多产品设计将更加向个性化发展，可以在投资品种方面进行细分。“例如，有别于公募基金，专户产品期限固定，当产品期限短于行业上涨周期时，完全可以设计投资于单一行业或产业的专户产品，以最大限度分享行业景气带来的高收益。此类产品特别适合于对行业有深入理解的投资人。”

　　此外，海外市场也给一对多产品设计提供了更广阔的空间。例如，华夏基金设计了四类QDII专户产品：高成长股票产品、特定行业精选产品、基金精选产品、高信用偏债产品，分别对应不同风险偏好的投资者。嘉实基金也立足于为国内投资者提供A股市场无法获得的投资机会，设计了信用产品、IPO和配售产品、多空组合产品、大中华、泛亚洲五大类QDII专户产品。

　　可以预见，随着一对多产品的大规模投入运作和后续申报，立足高端理财的一对多产品将与公募基金呈现越来越大的差异，满足细分市场的投资需求。