刚刚经历了８月的单边下跌，探底回升的９月市场上出现了９只指数基金同步发行的罕有场面。业内预计，指数基金的扎堆发行将给市场带来５００亿元左右的增量资金。尽管当前的市场形势并不明朗，但在“后有追兵”的形势下，已经成立的指数基金纷纷抓住大跌时机，抢先动手。

　　“九指齐发”场面罕见

　　上半年市场的突然喷发，使指数型基金大放光彩。出色的市场表现，带来了指数基金在下半年的发行高潮。

　　近期市场上有９只指数基金同步发行，除了正在发行的南方中证５００、银华沪深３００、华安上证１８０ＥＴＦ联接基金、交银施罗德上证１８０公司治理ＥＴＦ及联接基金、华宝兴业中证１００这６只基金外，国投瑞银瑞和沪深３００指数分级基金、诺安中证１００、海富通中证１００也已陆续开始上柜。

　　统计显示，截至８月底，今年以来完成募集的指数基金达８只，募集规模５９２亿元，平均每只的首募规模达到７４亿元。如果按照这一水平粗略计算，正在发行的这９只指数基金的募集规模将超过６００亿元。

　　产品创新吸引投资者

　　指数基金的快速升温，令投资者有些无所适从。对于看好中国经济未来复苏进程的投资者，面临当前市场上如此之多的指数基金，又该怎样进行选择呢？

　　创新成为许多基金公司吸引投资者眼球的重要法宝。

　　例如刚刚面世的联接基金，将传统的ＥＴＦ产品化整为零，通过银行渠道“零售”给普通个人投资者，吸引了许多老基民“尝鲜”。交银施罗德基金一位市场销售员工告诉记者，他们把联接基金比喻成“直通车”：“联接基金类似于一个批发商，用打包零售的方式，通过银行发售份额，从普通投资者处募集资金，批量投资目标ＥＴＦ。”这种创新型基金也成功地吸引了银行理财经理们的关注，向投资者重点推荐。

　　来自华安基金的信息显示，在华安１８０ＥＴＦ联接基金的认购中，网上直销渠道客户通过“赎回转认购”购买新基金的占比超过５０％。这表明ＥＴＦ联接基金最先受到老客户的青睐。

　　对于积极看好后市的投资者，即将发行的国投瑞银瑞和沪深３００指数分级基金可能会成为一个让投资者“战胜指数”的指数基金。该基金分为三类份额：“瑞和３００”是一个在银行渠道销售、和普通沪深３００指数基金没什么两样的指数基金；投资者同时还可以通过券商认购该基金，其份额自动按１：１的比例分为“瑞和小康”、“瑞和远见”。当瑞和３００的净值在１．０－１．１元区间变动时，“小康”与“远见”按８：２分成收益；到了１．１元以上，则分成比例倒过来为２：８。这意味着，对于预期市场小幅上涨的投资者，更适合持有瑞和小康；预期市场大幅上涨的投资者，则可以持有瑞和远见。两者在不同阶段互为杠杆，使净值变动幅度最高可达瑞和３００份额的１．６倍。

　　指基建仓节奏较快

　　配置指数基金的最大前提，是预期市场将会逐步走高。刚刚经历了８月的迅猛调整，当前的市场是否具备投资指数基金的环境？

　　银华沪深３００指数基金的基金经理路志刚认为，自去年年底以来本轮行情涨幅几乎超过所有人的预料，市场在过短的时间内经历了快速上涨，整体估值水平大幅提升。近期出现的调整从本质上来说，是对于前期市场涨幅过大、涨速过快的一种合理的修正。从中期来看，经过近期的快速下降，整体市场的估值水平已降低到较为合理的水平，部分股票已经出现了比较好的买入时机。目前，市场处于经济刚刚开始复苏但盈利尚未回升的阶段，在经济复苏和流动性充裕的背景下，股市将继续震荡上行。低利率和较低的资产价格使股票投资吸引力大为增加。

　　值得关注的是，在预期下半年可能出现的指数基金发行大潮的情况下，此前成立的指数基金，几乎都采取了较快的建仓节奏。例如在７月上旬成立的华夏沪深３００指数基金，在本轮市场的调整和近期的反弹中，其净值表现已经越来越贴近标的指数。又如在８月２１日提前一周结束募集的易方达沪深３００指数基金，成立一周后净值就随市场的大跌而微挫２％，９月４日净值就达到了１．００５元，这表明该基金已充分利用市场的大跌，进场“扫货”。