交银详解联接基金:无关套利机制 重在提升ETF规模 |
| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年08月21日 08:36 |
作者： |
朱李 |
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日前交银施罗德的上证180公司治理ETF与该ETF的联接基金获准发行。同一时间拿到批文的还有华安上证180ETF的联接基金。联接基金的问世会是规模久无起色的ETF的一线曙光吗？
利用建仓期获取超额收益
对于ETF和联接基金未来的发行情况，交银施罗德上证180公司治理ETF的拟任基金经理屈乐伟昨日表示，预计ETF的初始规模会小于联接基金。这主要是由于传统的基金客户一直集中在银行渠道，而券商端的客户由于风险偏好更高，因此其潜在的基金市场相对较小。
尽管ETF及其联接基金均属被动投资品种，但基金公司仍希望利用建仓期来获取一些超额收益。
屈乐伟表示，在当下的市场中，他计划采取“金字塔式”的波段建仓策略，即越跌越买，市场上涨时则减少买入。
至于上百只成份股具体如何买进，屈乐伟介绍说，他会以流动性、估值和行业等指标对成份股进行分类，并结合市场情况采取不同的策略来买入。例如，对流动性好的个股进行更多波段操作，优先买入估值相对较低的个股等。由于指数基金在建仓期不受跟踪指数偏离度等的限制，因此屈乐伟表示在建仓进入尾声时才会根据标的指数来配平基金的投资。
屈乐伟还表示，ETF的建仓速度会略快于联接基金，这主要是考虑到从银行认购联接基金的客户更看重绝对收益，风险偏好较低。
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