2009年上半年，在具有主动型投资管理风格的、以股票市场为主要投资对象的基金方面，股票基金中的标准股票型和普通股票型的平均净值增长率分别为50.32％和35.46％，混合基金中的偏股型基金、灵活配置型基金、股债平衡型基金的平均净值增长率分别为45.22％、39.62％和34.83％。标准股票型基金的绩效明显领先，值得重点关注。截至上半年末，标准股票型基金、普通股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金、股债平衡型基金的数量分别为155只、7只、72只、48只和13只，前者的数量最多，可以从另一个角度表明该类基金是基金公司的最爱，是基金市场的最爱。即将发行的新基金鹏华精选成长就属于这个类别，即股票型基金。

　　一、直接“自下而上”，“自上而下”为次

    “自上而下”与“自下而上”一直是市场上争论不休的两个重要投资大策略，各有各的理论依据。而走中庸路线的、“自上而下”与“自下而上”相结合的投资策略，一时间也难以取得绝对的优势。对于很多有着较为丰富投资经验积累的专业资产管理人士来说，以“自下而上”为主的投资策略，似乎更能够得到他们的偏爱。即将发行的新基金鹏华精选成长就是如此，它强调在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，通过自下而上的绝对精选个股，投资具有良好持续成长潜力的上市公司，力争实现基金资产的长期稳定增值。因为只有标的对象的良好成长，才会有基金收益良好成长。
　　在“自上而下”的大类资产配置策略方面，鹏华精选成长将主要根据宏观经济、政策环境、利率走势、市场技术指标、市场资金构成及流动性情况，运用定性和定量相结合的分析手段，对证券市场现阶段的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估，并据此制定该基金股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。中国基金市场近几年的基础市场行情特点、投资运作及绩效情况表明，大类资产配置策略运作的如何，会对相关基金的相对绩效排名有较大的影响。
　　作为一只以高成长类股票为主要投资对象的基金，鹏华基金管理公司认为，股票价格终将会反映上市公司的潜在成长性，因此，以这个方面的股票为主要投资对象，会使得相关基金具有良好的净值增长潜力。就中国目前的情况而言，国家基础建设投资力度不断加大，信贷规模不断上升，利率不断下调，这一切都预示着推动牛市的第一波价值股行情的到来，正如国外的历史经验所示，价值股的行情走过之后，成长股的崛起将不会遥远。具备高市盈率、高市净率特征的高成长性股票，其未来的发展速度将很有可能高于GDP的增长速度，这将会使得专注于投资此类上市公司的基金有望获得相对的超额收益。

　　二、绝对精选个股，方法简单经典

    鹏华精选成长股票型基金对于成长股票的定义是：“预期未来两年主营业务收入增长率或公司利润增长率高于市场平均水平的上市公司股票，或因公司基本面发生重大改变（如资产注入、更换股东、产品创新、改变主营业务方向等）而具有潜在主营业务收入或公司利润高增长趋势的上市公司股票。”为此，该基金将借助于定量分析和定性分析相结合的方式，对成长性股票进行筛选。
　　在定量分析的方式方面，鹏华精选成长股票型基金将重点关注上市公司的盈利能力，因为盈利能力是上市公司成长潜力的根本动力，上市公司能否将自身各种优势转化为不断释放的盈利能力是其具有持续成长性的主要标志。体现盈利能力的主要指标有上市公司主营业务收入增长率和上市公司利润增长率。该基金将以预期未来两年上市公司主营业务收入增长率或上市公司利润增长率是否高于国内A股市场平均水平来衡量上市公司是否具备持续成长潜力。另外，在定量分析中，该基金还将关注上市公司基本面发生重大变化对其未来盈利能力的影响。
　　在定量分析的基础上，鹏华精选成长将采用定性分析的方法研究并考察上市公司盈利能力的质量和可靠性，以便从更长期的角度保证定量方法所选上市公司的盈利增长的持续性。上市公司盈利增长的持续性取决于盈利增长背后的驱动因素，这些驱动因素往往是上市公司具备的相对竞争优势，具体包括技术优势、资源优势和商业模式优势等，通过对于这些因素的分析，可以判断推动上市公司主营业务收入或上市公司利润增长的原因和可望保持的时间，进而判断上市公司成长的持续性。
　　（1）在技术优势分析方面，鹏华精选成长将主要通过对公司的自主创新产品率、主要产品更新周期、拥有专有技术和专利、对引进技术的消化、吸收和改进能力等指标进行考察和分析，进而判断公司的创新能力和技术水平。（2）在资源优势分析方面，该基金将主要通过对公司的规模、政策扶持程度、成本、进入壁垒、国内外同行企业比较和垄断性等指标进行考察和分析，进而判断公司的资源优势是否支持其持续成长。（3）在商业模式分析方面，该基金认为上市公司的商业模式理念决定了公司在其所属行业中发展的潜力和方向，因此将会在分行业的基础上对上市公司考核和分析其商业模式和经营理念。

　　三、深厚的底蕴是精选质量的保证

    鹏华基金管理公司，成立于1998年12月22日，是国内最早的10家基金管理公司之一。2007年6月22日，该基金转型为合资基金管理公司。根据中国银河证券基金研究中心《基金管理公司股票投资管理能力评价体系》的统计，该公司的股票投资管理能力自2005年起有显著的提升之后，至今一直能够保持在全市场里中上的水平，相对于一家资产管理规模较大的基金公司来说，这样的稳健是较为难能可贵的，同时也是在“长跑中领先”的关键。2006年，由于该公司旗下多只开放式基金的年度净值增长率超过了130％，4只封闭式基金的年平均净值增长率超过了110％，业绩普遍良好，曾经被评为金牛基金公司。
　　鹏华基金管理公司能够取得较好的投资管理业绩，主要归功于以下三个方面的原因：（1）该公司强调以团队为中心，通过流程再造，将基金经理个人能力等资源内化为公司核心竞争力。（2）确立了研究和投资流程的规范化、标准化，主要包括研究规划、调研准备、调研实施、报告撰写、结论评估、成果推介、动态跟踪、评级调整等8个环节，每个环节都有严格的质量控制标准。（3）始终把风险控制放在业务发展的首位。
　　鹏华基金管理公司的历史底蕴积淀较为深厚，鹏华精选成长身在其中也是如此。拟任基金经理程世杰先生具有11年时间金融证券从业经历，2001年5月便已加盟鹏华基金管理有限公司，历任行业研究员、鹏华中国50基金经理助理、普华的基金经理、鹏华优质治理股票型基金（LOF）的基金经理，是该公司的老员工之一。他自2007年4月起至今一直担任鹏华价值优势股票型基金的基金经理。以截止到今年上半年的绩效统计数据为准该基金实现了55.34％的净值增长，在125只基金中排名第34位，目前是鹏华基金管理公司中今年以来绩效表现最好的一只股票型基金。程世杰先生先有研究功底，这是其能够做好投资管理业务的基础；担任基金经理之后，所管理过的基金全部是股票型基金，在对于股票型基金的管理方面积累了较为丰富的经验。