《红周刊》记者　任洪剑
  2009年上半年A股市场牛气冲天，上证指数半年涨幅达到62.53%，创出1992年下半年以来最大的半年涨幅。伴随着股市的强劲反弹，偏股型基金的资产净值也有较大幅度提升，截至2009年6月30日，除QDII基金以外，纳入统计的533只证券投资基金资产净值合计22335.41亿元，这是去年二季度后，基金业资产管理规模首次重返2万亿以上。

基金公司业绩篇
  业绩分化明显 黑马基金涌现  上涨市中基金仓位是决定业绩的重要因素，根据wind数据统计，上半年指数基金的平均涨幅达到最高，达到66.17%，而股票型基金次之，平均涨幅为48.8%，混合基金平均涨幅为39.57%。虽然全部基金都取得了正收益，但只有19只偏股型基金跑赢了上证指数。同时基金之间业绩分化也十分明显，在可比的160只股票型基金中，涨幅最高中邮核心优选净值增长率为76.26%，而排名最末位的天弘永定成长净值增长率仅为12.94%，两者增长率相差了近6倍。伴随着反弹行情，基金业也诞生了许多黑马，中邮、华商、融通、鹏华等基金公司旗下的整体业绩表现突出，相反华富、宝盈、天弘等基金公司则业绩较差。

  最牛基金公司——华商基金
  华商基金无疑是上半年众多黑马中的佼佼者。成立于2005年年末的华商基金公司旗下只有2只偏股型基金，分别为华商领先企业、华商盛世成长，但上半年净值增长率分别达到72.55%、71.11%，在所有偏股型基金（非指数型）中排名第2和第5位。这主要得益于公司适时对仓位的调整和对市场的热点、行情的整体把握，领先企业基金仓位由2008年四季度的74.81%上升到一季度末的89.25%，而华商盛世成长同期也由44.59%上升到81.51%，均提高了仓位。同时，华商领先企业一季度中增仓最大的三个行业分别为金融保险、采掘业、房地产。华商盛世成长增仓的前三大股票分别为保利地产、浦发银行、中国平安。准确地把握热点也是排名靠前的重要因素。但需要指出，华商领先企业晨星两年评级仅为两星，而华商盛世成长于2008年9月成立，运作未满一年，因此整体基金公司的投研实力还需要时间进一步考证。

  最熊基金公司——东吴基金
  市场从来都是有人欢笑、有人愁，虽然本轮行情中，基金均取得了正收益，但净值上涨乏力的基金公司无疑成为众矢之的。由于整体配置的失误，去年曾经春风得意的东吴基金成为2009年上半年整体排名最后的基金公司。王炯管理的东吴价值成长以23.10%排名股票型基金倒数第二位；东吴行业轮动基金以27.51%的增长率，排名倒数第四位；东吴嘉禾优势也以30.37%的增长率在混合型基金中排名后三分之一水平。如果算上2009年5月成立的东吴进取策略在同期成立基金中依然排名不在前列，东吴基金可谓全军覆没。通过基金的整体操作情况可以判断，尽管一季度中，旗下基金均进行了大幅的增仓，但二季度指数的大幅上涨，表现出谨慎心态，进行了仓位的控制。另外，基金重仓持有的中国南车、中国联通、中铁二局等股票都表现为上涨乏力，行业上也并没有抓住市场的领涨品种，取得较差的业绩也在情理之中。

  业绩差别最大基金公司——国联安基金
  国联安基金旗下国联安精选以68.06%的净值增长率排名160只可比的股票型基金净值增长率的第5位。而公司旗下其他股票型基金，国联安优势增长率为43.18%、国联安小盘精选增长率为40.28%、国联安红利增长率为35.95%、分别排在111位、122位、138位，均排在后三分之一水平。同一家基金公司的偏股型基金,共用投研体系和股票池，投资的行业和个股均比较相似，出现较大业绩差异最可能的原因是仓位的差别。但通过一季报来看，公司旗下基金仓位普遍保持了80%左右的水平，这不得不让投资者怀疑公司的整体投研体系。事实上2008年7月份，原南方基金副总许小松“空降”国联安基金后，公司投资总监一直处于空缺状态，核心人员的缺位对整个投研体系有较大影响。而参差不齐的基金经理投资水平也使得基金业绩分化成为必然。有消息称华宝兴业基金投资副总监魏东将有可能出任国联安投资总监一职，经历了管理层的变动后基金业绩也将难免波动。