| 来源： |
中华工商时报 |
发布时间： |
2009年06月29日 09:08 |
作者： |
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今年市场虽然一路向3000点进发，但总体特征却是波动大、投资主题轮换快，要想把握住热点，掌握好节奏并非易事。特别是上周指数的频频上行已让不少投资者的风险偏好产生“一半是海水，一半是火焰”的分歧：有人跑步入市，有人却高处不胜寒，寻求资金安全。
而不少业内人士对此的反应是“并不感到意外”，南方避险基金经理蒋峰就向记者表示，在一个估值处于历史平均水平的市场里，有人风险偏好提升，追捧高风险投资；有人出于避险考虑，追捧保本基金——分歧并不意外。他同时判断，对于当前的市场，还是应该保持相当的乐观；因为Ａ股的估值已基本回到历史平均水平，ＩＰＯ开闸也不会对市场造成较大的冲击。
对于下半年的经济走势，蒋峰认为，中国经济正在走上复苏的道路已确定无疑，但从行业来看，复苏的进程会有先后。他认为，受益于4万亿投资拉动的行业板块无疑会率先复苏，接下去房地产、汽车等受到政策支持的行业会有一定机会，最后，受益于全球原材料价格反弹的行业会逐步走上复苏的道路。蒋峰乐观的估计，经济复苏的过程会是一个从上游行业和下游一些“亮点”行业逐步传导到中游的过程。今年下半年股票市场仍会有机会，维持震荡上行态势的可能性比较大。
中欧价值发现基金拟任基金经理王磊则表示，今年以来固定资产投资增速加快直接得益于史无前例的财政刺激计划和信贷超常规增长，社会商品零售总额增速稳健提升，均反映了各项政策已收到立竿见影之效。因此，对市场应该有信心，从长期发展来看，中国经济目前是在底部，股票市场亦是在底部区域。对于下半年投资，王磊相对看好的行业有：银行、地产、汽车、工程机械等经济先导行业和同步行业以及有色金属、能源等强周期性行业。
蒋峰则用“小步快跑”来形容他近期的投资策略。他表示，由于今年上半年债市收益有限，所以南方避险增值基金直接用股票投资来构筑保本基金的“防守垫”。蒋峰指出，作为一只低风险基金，其操作不会像股票型基金那样通过高股票仓位来获取超额收益，帮投资者把风险控制在有限范围内还是其首要考虑的问题。因此，保本基金的股票投资肯定是在“防守垫”可以承受的范围内，首先会考虑安全边际的问题；他对安全边际的理解是股价中应有一定的保障因素，景气上升、估值较为便宜。
“随着防守垫越来越厚实，投资操作的空间也会越来越大。”他说。
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