六月的第一周，股指轻松站上2700点，IPO重启、累积涨幅过高似乎也无法阻挡投资者的热情，许多人开始期待“盛夏的果实”。

　　在刚过去的“红五月”，基金开户数达到了一个高峰。中登公司最新数据显示，五月份基金开户数达15.82万户，尽管较四月略有下降，但仍明显高于一、二月份，表明新基民入场意愿仍然很高。

　　与新基民同样热情不减的是新基金的发行规模。据统计，今年以来，新基金发行募集总规模已突破千亿大关，达到1012.9亿份。无论从发行数量还是规模上看，偏股型基金都是主角。5月份，6只新基金的平均首募份额接近40亿份，创下了今年新基金单月平均首募份额新高。

　　这样的场景让人依稀想到了两年前那个热闹的夏天。尽管如今每月15万的开户数和当年每日动辄15万甚至30万开户的热情相差甚远；尽管在2007年上演过一日募集千亿的盛况，如今半年1000亿也不算稀奇。但无论如何，熊市的惨痛记忆对投资者来说已不再刻骨铭心。

　　值得注意的是，在多空交战的关口，一些基金和个人选择了急流勇退。数据显示，6月第一周，基金减仓迹象明显，德圣基金研究中心6月4日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均出现显著下降，甚至创出近一月以来最大的减仓幅度。其中，股票型基金平均仓位为80.5%，比前周下降3.58%；偏股混合型基金平均仓位为71.57%，比前周大幅下降5.62%；配置混合型基金平均仓位61.98%，相比前周下降4.49%。

　　在基金净值不断攀升的同时，赎回潮也开始暗涌。据媒体报道，不少股票型基金的净值已超过上证指数在4000点以上时的水平，出于落袋为安的考虑，近来选择赎回的基民开始增加。

　　选择跟随市场的热情，还是保持一份冷静？在2800点关口前杀入，需要一些勇气和承受能力，赚钱效应也许不会像前几个月那样容易。尽管很难判断高点，但在构建组合时也应该考虑风险。纵然股市很热，但股票仓位较低的混合型基金或债券基金，甚至是货币基金，是不该被遗忘的。如果你重仓股票基金，这个时候就可以考虑通过基金转换，部分转移到混合偏债型等基金上，以增加组合的抗风险能力。

　　周婷婷 整理