| 来源： |
搜狐财经 |
发布时间： |
2009年05月19日 10:37 |
作者： |
姜隆 |
| |
近期备受关注的华安上证180ETF基金大比例拆分将于19日开始，这是国内首只进行拆分的ETF产品，为什么华安基金选择在这样的时间候进行拆分？拆分又对谁最有利呢？
一、拆分真的是为扩大中小投资人投资选择吗？
据证券日报报道：华安基金对本次拆分的原因解释是，“本次拆分前，华安上证180ETF的单位净值在6元左右，较高的净值对很多中小投资人形成了投资的障碍，很多看好上证180指数、并希望投资ETF产品的中小投资人因为资金门槛而无法参与。
为降低180ETF基金的投资门槛，扩大广大中小投资人的投资选择，便于他们投资费率更低、跟踪指数更紧密，且更便于流动的指数基金，华安基金决定对180ETF进行拆分，通过降低该基金的单位净值来降低交易资金门槛，以使更多投资人可以选择该基金作为投资工具。”
不难看出，华安基金此次拆分的另一个目的就是让中小投资人参与进来。但是二级市场的申购并不算入基金规模，也就是说，基金公司并不因二级市场申购量增加而多收管理费。那么华安基金拆分的背后目的是不是为套利机构服务呢？因为二级市场交易不活跃，套利资金就很难完成交易，还会减少套利机会，增加套利成本，有了中小投资者的参与并且高度参与，才能激活套利市场。
二、华安上证180ETF的费用问题
华安上证180ETF基金经理卢赤斌在接受百度和讯访谈时就申购费用问题做了如下说明：ETF管理各种费用相较其它基金来说是非常低的，华安上证180ETF基金管理费0.5%，托管费是0.1%，是主动性的股票基金的三分之一，第二，二级市场买卖基金份额不需要支出印花税，第三，基金在市场申购赎回的费用也相当于其它股票基金二分之一的水平。
但是他忽略了交易佣金，中小投资者是证券交易系统上进行交易的，据某券商透露套利机构的佣金费率一般在0.01%-0.05%，而中小投资者的佣金的费率在0.3%(以广发证券为例),但不足5元按5元收取。拆分后，如果中小投资者买一手，也就是100份只需要60多块钱，但是却要交5块钱的佣金。
很明显，这样的一个费率设置对中小投资者是不利了，通过测算，中小投资者至少要投资1667元，才可以避免5元最低佣金的设置，但费率上与机构者仍然相差近6倍。华安基金公司在这样的不公平的费率架构上仍要“扩大广大中小投资人的投资选择，便于他们投资费率更低。”不知道中小投资者是否买单?
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
