| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年02月21日 13:02 |
作者： |
梅聪 |
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东方早报理财一周报记者/梅聪
股市，牛气逼人。股基随之上涨。截至2月19日银河证券基金研究中心数据显示，今年以来，股票型基金、指数基金、偏股型混合基金、平衡型混合基金等四类股票方向基金的平均净值增长率分别达到了16.86%、23.72%、15.83%和12.64%，市场变现良好。且据理财一周报记者分析，截至2月19日有103只偏股票型基金产品基金净值回归到发售时的1元面值之上，占全部股票型基金中的四成左右，另外还有22只净值在0.9元至1元之间，而这一数据与去年10月底上证指数创1664低点时基金净值在一元以上的数量相比增加一倍。
面对如此升市，照例基民的申购意愿会随着基金净值的增长而高涨（投资者往往有“买涨不卖跌”的思维），而事实是，据理财一周报记者获悉，近期有嘉实等6家基金都出现了不同程度的净赎回，原因是其参与天马股份非公开增发公告之中同时也泄露了其自去年四季度以来各只基金的申购赎回情况。据统计，这6家基金中，参与增发的多只基金较去年四季度相比出现净赎回现象，有的规模减少甚至达到千万份。似乎经历2008年的熊市后，基民开始变得更加小心翼翼，踌躇是否把手中刚刚解套、甚至是与先前相比相对亏损较少的基金进行赎回。
而随着这波行情带动下百只股基回归面值，且净值连续增长，这会否引发基金的赎回潮呢？面对基民的这一忧虑，理财一周报记者与多位基金业内专业人士进行探讨，他们一致认为，目前选择赎回并不是最佳选择，亦非明智之举。同时，他们预计，目前市场出现大规模的赎回潮可能性也不大，基民不必过于恐慌。
大规模赎回潮至少再涨2000点
“赎回还是要理性！”一家券商基金分析师直言。
“投资者要保持良好的心态，虽然市场刚有起色，但很多基金投资者还是处于亏损中。而且经济有回暖的趋势，投资者不需急着赎回。”上海一家基金公司市场人士做出判断。
而随着市场进一步的上涨，是否会出现大规模赎回呢？
“净值回归1元，似乎仍未到基民买入的成本密集区。”江赛春分析认为，“基民买入基金的密集区间大约是在2007年8月、9月以后，而从目前点位来看，目前的净值上涨还远没到回本区间，大量赎回的可能性极小。”
安信证券研究员任瞳则表示，虽然部分基金今年以来涨幅已经超20％，不过现在大多数基金净值距离成本线仍有较大距离。或许当股指反弹至4000点左右时，基金才会面临赎回压力。
对此，银河证券基金研究总监王群航解释道：“因为去年股票型基金的平均亏损约为50%，这意味着股指今年要至少实现翻番，才能将去年的亏损部分抹平，理论上要求今年上证指数必须要达到4000点附近。所以从目前点位分析，基民还不用过度担心市场会否出现赎回潮。特别是那些抱有短线投资心态的基民，短期一出一进反而就又增加了基金投资成本，不足取。”
债基、QDII可见机赎回
但对于债基、QDII基金的市场判断似乎业内人士更倾向于赎回。
虽然根据银河证券基金研究中心统计，2008年债券型基金实现了平均6.52%的正收益，个别债券型基金收益甚至超过10%，而今年以来一半以上的债券型基金已开始出现浮亏，亏损最多债券型基金今年以来净值增长率-2.5%。对此，市场人士认为，债券牛市已步入牛尾行情，债券型基金的投资风险正在加大。
德圣基金研究中心江赛春则认为“可见机赎回，保住去年的盈利果实”，他预计今年债券型基金出现止盈性赎回的可能性较大。而南方一家基金公司人士更是预测，一旦债券牛市结束，债券型基金出现大面积亏损，债券型基金将涌现大规模赎回潮。
另外，对于近期略有反弹的QDII基金，则有市场人士认为，由于国内投资者对QDII基金并不完全熟悉，随着QDII基金近期持续反弹后，进行减亏性赎回也是可取的，部分投资者完全可以抽身QDII，选择相对熟悉的A股基金品种，可考虑在市场回调中选择些灵活性配置基金。
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