| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年02月09日 09:13 |
作者： |
弘文 |
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A股市场在春节后，走出波澜壮阔的一周行情。全周涨幅已经超过1月份的全月涨幅。市场是否会因此而走上波澜壮阔的反弹之旅呢。基金周刊为此采访了业内的部分机构，听听他们的想法。
⊙本报记者 弘文
市场大幅反弹
并不是很多人会想到，市场能够在春节后走出如此凌厉的攻势。
以上证指数为例，2009年1月份是公认的行情复苏时节，而全月的指数升幅为9.33%。而上周仅一周内，指数的升幅即达到了9.57%。上证指数开盘尚在2000点上下，收盘已经接近2200点。
这样的行情，一路把预测波段行情的投资者，轧空得七荤八素。所谓的“反恐”、“反贪”都成了边鼓，在行情的趋势演绎下，大量的投资者开始面临上升行情的压力。而由此大量的踏空资金逐步开始反补，可能构成了上周反弹行情越走越激烈、换手越来越大的走势特征。
对此，很多机构的观点开始转变，一些公募基金经理坦言，市场的发展令人“有压力”。另外，一些大型公司在上周大幅追加仓位，也是业内流传的信息。
基金业绩分化
从统计数据看，基金做此表态有他的道理，根据银河证券基金研究中心的基金业绩周报显示，股票型基金上周的净值周升幅大约只有6.59%，约为同期沪深300指数的65%，这个状况也基本暗示了，上周初，股票型基金的平均仓位。
具体来说，基金之间的业绩差距也明显分化。中邮核心、富兰克林国海深化、光大保德信量化的仓位优势开始显示，成为少数基金净值周涨幅超过9%的基金。而部分基金则周净值涨幅只有4%或者更低。不过，据了解，股票仓位可能只是因素之一。而持仓的结构和行业可能对基金业绩影响同样巨大。
看多气氛渐浓
不过，经过了上周的上涨后，机构投资者对于短期行情的观点逐步趋于一致，即行情继续深化的可能性很大。而且，由于行情的持续向好，以及机构对于近期公布的宏观数据看法明显趋于积极，对中期走势的看法也在趋于乐观。（当然，观点跟着趋势走，也是未来行情的主要特点。）
这种乐观的看法甚至影响到投资者对于基本面的判断上。比如，一些去年底对于基本面中长期悲观的机构也开始转向乐观。即市场开始更多地着重于相信，政府的经济政策刺激会带领经济中长期向上的概率导致提升。这种长期跟着短期跑的情况过去也相当明显。
另外，还有机构认为，现在的行情要更多的是从反面来考虑，即在市场已经预期非常坏的前提下，哪些行业或板块可能仅仅是比较坏，因而造成了投资机会。甚至还有机构认为，目前是布局那些未来肯定会周期反弹的行业和公司的好时机。因此也构成了做多能力。
结构性布局特点
而同样有意思的是，在市场的不断发展下，机构对于结构性机会存在哪里的分歧日益巨大。
比如基金普遍认可的一些稳定增长类的股票，继续徘徊在市场涨幅的后端。而那些强周期的行业和个股，则逐步出现了有所表现的迹象。而那些去年下跌的过程中，跌幅巨大的个股，无论其基本面如何，都出现了表现的机会，这也再次让那些跟服从趋势的机构，声音越来越大。
另外，行业景气向好的大公司、大股票，甚至被广大机构在年初预测报告中普遍冷落的金融业（尤其是银行），也出现了大幅度上涨的过程。这似乎再次无情的给投资者展示了，市场是如何的无法预测。
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