| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年01月14日 08:47 |
作者： |
别冶 |
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2008年，债券市场终以国债、企债的共创新高而华丽收尾，但2009年新年伊始，国债指数的“新高”征程放缓，而债券基金的收益率已经保持着较高水平。
Wind统计数据显示，自1月份开盘至12日的6个交易日内，债券基金整体收益率仍高达0.71%，与此前6个交易日0.52%的收益率相比，再度攀高。
债市1月走势减缓
随着前次降息刺激作用的递减，今年1月债市开盘以来，像2008年12月那样的凌厉走势没能延续，自去年12月31日国债指数收出121.30点的历史新高之后，1月份的债市走势十分平缓，至昨日，债市收于121.08点，略有下跌；同时，企债指数涨势趋缓，前日再创新高后，昨日也出现下跌，昨日企债指数收于133.26点。
信达证券债券分析师李建朋认为，理论上来说国债收益率不应低于存款准备基金率，但目前已经有国债券种接近这一水平，因此国债收益率的下降的空间已经很小，国债涨势近期减缓；另外，由于国债收益率的日渐降低，一些政策性金融债、央票等券种对国债会产生一定的替代作用，这也是国债近期走弱的因素之一。而企业债近期走势依然强劲，则主要是因为银行惜贷并不严重，因此企业破产风险下降，企业债出现违约的风险也随之下降，总体而言，企业债的基本面并不像此前预期的那样差，所以企业债近期涨势仍好。
债基收益率维持高位
尽管近期债市出现回落，但债券基金收益率尚未出现下滑。Wind统计数据显示，自1月份开盘至12日的6个交易日内，债券基金整体收益率仍高达0.71%，甚至比此前6个交易日0.52%的收益率还高。其中，长盛积极配置收益率最高，达1.72%，同时，国投瑞银融华债券、工银信用添利以及华富收益增强债券基金也收益较高，均达到1.5%以上。
对于债基的投资前景，好买基金分析师庄正认为，从今年的整体形势来看，债市出现收益率上升、债券价格下降的可能性极大。今年的宏观经济形势没有想象的那么差，降息空间缩小，预计今年会有3次降息，而这3次降息很有可能都在今年上半年实施。因此，今年下半年债市机会不是很大，有可能出现较大的震荡行情，但局部债券品种仍有机会。在债券基金的选择上，不能只看收益率，还要考虑其所选债券品种的波动性、组合久期是否适当，以及所选债种的配置状况。
对于一季度的债市行情，庄正还指出，目前债市是一个资金推动型的市场，而整个一季度债市也仍处于一个流动性宽松的状况，债券市场还是会走牛，但需要警惕诸如银行惜贷这类的突发性事件对债券市场造成的不利。总体而言，一季度债券基金仍可投资，但收益率会出现下滑。
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