沪港通利好连续发酵，沪深300连续反弹近8%

　　今日沪深两市高开高走，沪综指盘中最高探至2181.50点，创出今年以来的新高。蓝筹股依然是领涨主力，券商和银行强势领涨，并带动有色和煤炭合力做多。创业板指也大幅上攻，盘中收复1300点。截止收盘，沪指报2177.95点，涨幅2.41%；深成指报7808.66点，涨幅3.04%；创业板报1314.53点，涨幅2.24%。

　　从上周以来，沪深300指数上涨已近8%，我们认为包括今日在内的短期大涨的原因是：

　　1、沪港通的利好进一步发酵。上周末上交所进行了沪港通培训，沪港通可能于10月13日登场。港股反应十分明显，恒生A+H指数、恒生大型、中型指数，乃至恒生金融行业指数均连续走高。这带动了A股蓝筹股也遭到哄抢。

　　我们认为，如我们二季度预测的一样，蓝筹股在下半年将呈现震荡上行的趋势。在沪港通即将推出的背景下，尤其银行等低估值蓝筹股有轮动趋势。从银行股本身而言，风格与以往完全不同，二季度以来大行表现持续超出预期，外资的参与可能是主要原因。港股更偏好稳健型的大行、A股更偏好成长型的转型类中小银行，但今年港股的风格则逐渐影响到A股银行股，预计沪港通推出之后这种影响还将发酵。低估值的银行股对海外资金的吸引力很大。

　　2、汇丰PMI数据预示经济回升。汇丰中国制造业PMI预览值的显著性上升似乎预示着经济企稳回升之势在持续，特别是新订单指数的大幅回升似乎表明经济总需求在持续性改善。从最近两个月的情况来看，相关的“稳增长”措施已经正在发生作用，随着老政策的持续推进和新政策的加入，经济继续企稳回升将是大概率事件。

　　3、资金面进一步宽松。上周大量因IPO冻结的资金在本周将被解冻，而本周只有1家IPO，可以预期本周资本市场的流动性将会处于比较充裕的状态。

　　展望未来，中期来看，我们维持此前的看法，政策“稳增长”诉求和力度持续，其效果将逐渐显现，市场对宏观经济的预期好转将进入一个逐渐强化的过程。市场将会在基本面上获得相对坚实的支撑。同时，本周大量打新资金解冻，资本市场流动性将会处于充裕的状态，短期市场大概率仍将会有较好的表现。预计下半年A股市场仍将维持震荡格局，主板市场可能是震荡向上，偏蓝筹有机会，较为看好蓝筹中的保险、环保、互联网和大消费概念。 　　

　　（全景网特约/国海富兰克林基金）

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