近期市场资金利率回落，信用担忧有所缓解。尽管央行上周并没进行公开市场操作，净回笼4500亿元，但资金价格依然普遍回落。R007从前周的5.24%下降至4.36%，珠三角票据直贴月率从前周的6.60%下降至5.75%。1月社融总量增2.58万亿，同比稳定，新增信贷1.32万亿超预期，M1大降至1.2%与横跨1-2月的春节假期有关，企业存款流向居民和理财类存款。M2从13.6%小降至13.2%，高基数影响渐大，意味着货币政策将难收紧，但信贷超增下货币亦难松，未来或维持中性格局。

　　上周信用债大幅反弹，高等级AAA、低等级AA级企债利率均回落，这与近期信用事件最终以兜底结束有关，政府对信用事件容忍仍需观察。

　　近期，主题炒作继续扩散。2013年12月底以来创业板指表现强劲，科技类领涨，例如网络彩票、网络游戏、第三方支付等。近期，涨幅靠前的概念板块中出现了冷链物流、环保、自贸区等与政策相关度更高的概念，随着两会临近，政策性主题正逐步受到市场重视。

　　万家基金认为，目前上涨的逻辑依旧没有被破坏，市场依旧处于“可为”的阶段。丝绸之路（能源开发和改革）、养老产业链、新能源汽车和电池，以及智能家居等相关主题值得关注。(全景网特约/万家基金)

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